益生股份002458调研纪要20260806

益生股份成立于1989年，主要引进、繁育世界优质畜禽良种，向社会推广种鸡、种猪及商品肉雏鸡。公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业。 产能与布局产能与布局 公司种禽场区主要分布在山东、河北、江苏、安徽、山西、黑龙江等地；种猪场区分布在黑龙江、河北和山东省。 公司专注于白羽肉种鸡产业三十余年，目前祖代肉种鸡存栏约40万套，父母代肉种鸡存栏规模700万套，年销售商品代鸡苗6亿多只，单批次引种规模大，具有显著的规模优势，可满足大型种鸡饲养企业对种鸡的同质化需求。 产品与育种优势产品与育种优势 公司白羽肉鸡具有抗应激能力强、易于管理、料肉比低、蛋重稳定，全程产雏数多、抗病力强、成活率高、腿肉和翅肉出肉率高，经济效益显著等性能优势。 在自主育种方面，益生909小型白羽肉鸡于2021年末取得新品种证书，益生817小型白羽肉鸡于2025年8月取得新品种证书，公司的小型白羽肉鸡具有制种成本低、垂直传播性疾病净化彻底、商品代肉品质好、存活率高等性能优势。此外，公司自主研发的蛋鸡品种已通过中试阶段，预计2026年能获得新品系证书。 种猪业务发展种猪业务发展 公司在发展种鸡业务的同时，大力扩展种猪产业。自2000年开始建立原种猪场，在原种猪养殖方面积累了二十余年的丰富经验，公司原种猪场于2013年被认证为国家生猪核心育种场，2018年和2023年续评为国家生猪核心育种场。 公司种猪从2023年10月份开始逐步放量，2024年销量近3万头，2025年销量近10万头。随着种猪产能持续释放，种猪业务已成为公司新的重要利润增长点。 2026年上半年经营业绩年上半年经营业绩 2026年上半年，公司实现营业收入169,676.29万元，较上年同期增长28.44%；归属于上市公司股东的净利润30,758.67万元，较上年同期增长4,897.29%；整体经营效益实现大幅提升，经营质量显著提高。 二、回答投资者的有关问题二、回答投资者的有关问题 (一一) 2026年年8月父母代白羽肉鸡苗报价月父母代白羽肉鸡苗报价 公司2026年8月父母代鸡苗报价为66元/套，与7月持平。 (二二)山西种鸡项目投产时间山西种鸡项目投产时间 山西省「100万套父母代种鸡养殖场及配套项目」其中3个产蛋场、2个育雏场及1个饲料厂的建设正按计划有序推进，产能预计将于2027年逐步释放。 (三三)未来资本开支情况未来资本开支情况 公司「100万套父母代白羽肉鸡养殖场及配套饲料厂项目」总投资金额约5亿元人民币，该项目将根据用地到位情况分期实施，其中3个种鸡场项目使用募集资金建设，公司未来资本开支不大。 (四四)截止目前引种情况截止目前引种情况 截止到8月6日公司已从法国引进祖代肉鸡5万套。 (五五) 2026年下半年和年下半年和2027年父母代鸡苗行情年父母代鸡苗行情 受2024年末美国、新西兰禽流感冲击，2025年我国祖代白羽肉鸡全年进口量同比下降超10%，父母代鸡苗价格自2025年9月起上涨，目前维持高位；2025年底法国暴发禽流感，2026年1-5月国内引种再度中断，根据养殖周期传导规律，祖代供给收缩将对7个月以后的父母代鸡苗供给形成影响，预计2026年四季度和2027年上半年父母代鸡苗 价格存在进一步上行空间；2027年下半年父母代鸡苗行情，主要取决于2026年下半年和2027年一季度的祖代引种数量。 (六六)未来商品代鸡苗行情未来商品代鸡苗行情 从供给端看，2025年我国祖代白羽肉鸡全年进口量同比下降超过10%，叠加2026年1-5月国内引种再度中断，祖代种鸡的减少将影响14个月以后商品代鸡苗的供给，预计未来优质商品代鸡苗供给偏紧，市场价格行情向好；从需求端看，下游屠宰与养殖环节持续扩产，行业产能扩张意愿强烈，鸡苗需求量持续增加。同时市场普遍预期2027年猪肉价格回升，有望带动鸡肉价格上涨，进而传导至商品代鸡苗环节。综上，公司预计2026年下半年至2027年商品代鸡苗市场行情较好。 (七七)蛋鸡业务规划蛋鸡业务规划 公司蛋鸡的生产性能非常优异，国内父母代蛋鸡苗及商品代蛋鸡苗需求量很大，海外也有很好的发展机会。公司后续将根据市场推广情况确定蛋种鸡的存栏量。 (八八) 10亿只商品代鸡苗产能目标实现路径亿只商品代鸡苗产能目标实现路径 公司10亿只商品代鸡苗产能目标将通过多路径分步落地。山西省「100万套父母代种鸡养殖场及配套项目」全面投产后，预计可新增约1亿只商品代鸡苗产能。与此同时，公司将积极开拓海外市场，挖掘海外增量；并择机开展并购整合、与下游客户开展合作等多种方式，稳步推进目标落地。 (九九)未来出海规划未来出海规划 公司计划先实现产品出海，目前公司的种蛋和农牧设备已出口至东南亚的国家，后续将考虑「团队出海」「技术出海」「资金出海」等，将和合作伙伴共同合作拓展海外市场。