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AAOI2026年Q2营收和利润表现如何？
AAOI2026财年Q2实现营收1.919亿美元，同比增长86%，环比增长27%，连续第五个季度创纪录营收。Non-GAAP毛利率29.8%，每股收益0.06美元，恢复盈利，Non-GAAP净利润550万美元。GAAP净亏损2280万美元，Non-GAAP营业亏损1030万美元，主要受运输成本和研发支出增加影响。
数据中心业务增长情况及产品结构？
数据中心业务Q2营收1.077亿美元，同比增长140.4%，环比增长32.3%。收入结构：100G产品占38.3%，200G和400G光收发器占45%，800G产品占11.9%。800G营收1280万美元，同比增长超十倍，环比翻倍以上，预计第三季度近5倍环比增长。400G营收4840万美元，同比增长超四倍，环比增长27.4%
客户集中度及新订单进展？
前十大客户占总营收的99%，三家占比超10%的大客户分别贡献42%（CATV）和26%、24%（数据中心）。收到超大规模客户1.6T光收发器首个批量订单及800G新订单，已开始交付800G。该客户预计第三季度重新成为贡献超10%收入的大客户。预测2027年中前需求持续超出产能，800G和1.6T月营收目标达1.64亿和4.71亿美元。
产能扩张及激光器战略？
美国制造基地扩展至超160万平方英尺，21万平方英尺新设施专用于800G和1.6T生产，预计第三季度末开始初始生产。目前总制造产能近每月20万套，年底预计超65万套，明年年底超93万套，超一半产自德克萨斯州。公司内部制造激光器，避免行业短缺，计划增加共封装光学外置光源产能，预计2028年达每月40万套。
报告潜在风险提示？
美国可能对发往美国本土的中国产光收发器实施禁令，对AAOI业务存在潜在影响。第三季度100G业务预计下滑，因客户采购受存储芯片短缺影响，预计弱势将持续至供应恢复。公司资本投资总额达5.655亿美元，预计下半年资本支出强度将高于上半年，需关注资金链压力。