量化择时周报：反弹尾声

本报告分析市场处于下行趋势格局，短期因技术面和海外市场反弹带动风险偏好提升，反弹有望延续但空间有限。报告通过wind全A指数20日均线与120日均线距离差、赚钱效应值等指标确认下行趋势，并指出短期宏观、技术、事件因素利于短期风险偏好提升。反弹幅度已接近本轮调整的一半，成交放大时为减仓信号。

报告建议中期配置兼顾景气与股价位置，重点关注有色、创新药行业。短期机会方面，机器人/卫星板块有望迎来阶段性机会。若市场调整，高股息板块有望修复。这些配置建议基于行业景气度、股价位置以及市场短期和中期走势的综合判断。

报告指出市场处于下行趋势格局，但短期反弹有望延续。技术面显示wind全A指数20日均线与120日均线距离差为-5.9%，小于-3%，确认下行趋势。赚钱效应值为-2%，中期格局未改变。短期宏观因素如美伊冲突逐渐免疫、技术因素如成交量萎缩后反弹、事件因素如重大事件落地和海外反弹均利于短期风险偏好提升。

报告提示反弹空间有限，反弹幅度已接近本轮调整的一半。成交放大时为减仓信号，需警惕市场短期反弹可能带来的风险。同时，报告建议关注市场短期和中期走势变化，以及宏观、技术、事件等因素对市场情绪的影响。

报告建议绝对收益产品仓位60%。估值水平方面，wind全A指数PE位于90分位点（中等偏高水平），PB位于50分位点（较低水平）。仓位建议和估值分析需结合市场短期和中期走势综合判断。