短期反弹修复等待需求兑现：螺纹钢周报

----国信期货螺纹钢周报 2026年8月9日 1螺纹钢期货行情回顾 目录 2期货市场环境：宏观、比价、基差 CONTENTS 3螺纹钢供需概况 螺纹钢期货行情回顾 第一部分 2.1近期重要信息概览 经济数据 1.7月31日，国家统计局公布的数据显示，7月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。7月份，受制造业进入传统生产淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，PMI降至49.3%，制造业景气水平较上月回落。 2.海关总署7月14日公布的最新数据，2026年1-6月份，中国钢材出口量同比下降5.6%，至5487.4万吨。 国内政策与突发事件 1.8月1日，中国人民银行召开2026年下半年工作会议，总结2026年以来工作，分析当前形势，部署下一阶段工作。明确继续实施适度宽松货币政策，综合运用逆回购、MLF、国债买卖维持流动性充裕；保持社会综合融资成本低位；重点推进地方债务风险化解；汇率坚持双向弹性、防范单边大幅波动；降准、降息工具保留使用空间，市场预期降准或优先落地。政策重心由“精准滴灌”转向加大实施力度，预留增量政策出台空间。 2.中钢协：2026年上半年钢材出口整体量减价稳，钢坯出口大幅走高，海外对华钢铁原审立案12起，贸易摩擦压力不减。下半年外部约束趋紧，欧盟新钢铁保护措施压减配额并引入“熔炼与浇铸”原产地规则，叠加全球地缘扰动，出口环境更趋复杂。下阶段，严格落实钢铁出口许可证管理制度，紧扣“促高端、稳周边、严监管”导向，强化行业自律、优化出口结构，深耕周边及新兴市场，积极应对贸易摩擦，主动适配国际规则，推动出口向高端化、绿色化转型，实现平稳有序发展。 2.2行情回顾 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 数据来源：WIND国信期货Mysteel数据来源：WIND国信期货Mysteel 2.4比价——产业链其他商品 2.5螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.4高炉开工 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 后市展望 第四部分 螺纹钢 宏观层面，国内稳增长托底信号明确，货币政策维持适度宽松，降准降息仍留有工具空间，专项债、政策性金融工具加快落地，对黑色板块形成远期情绪支撑，但并未出台大规模强刺激政策，地产、基建实物需求尚未看到实质性改善，盘面更多交易政策预期，现实传导节奏偏慢。海外方面美联储官员偏谨慎表态，劳动力市场韧性仍在，市场降息预期延后，压制大宗商品整体风险偏好，内外宏观形成“国内偏宽松、海外偏约束”的组合格局。 基本面来看，供应方面，本周五大钢材品种供应805.96万吨，周环比降12.34万吨，降幅为1.5%。其中螺纹钢周度产量189.8万吨，周环比下降10.51万吨。部分钢厂铁水供应不足以及轧机检修等因素影响下，螺纹钢周度产量继续回落。 需求端，消费方面，本周五大钢材品种周度表观消费量为788.59万吨，周环比再讲2.9%：其中建材消费下降9.6%，板材消费增0.6%。终端消费符合季节性特征，长材表需明显走弱。与此同时库存明显增长，分环节来看，厂内钢材库存累积速度更快。 总体来看，PMI数据显示中下游利润持续承压，对黑色产业链形成利空。产业端淡季供需矛盾累积，负反馈下成本支撑不足，盘面偏弱震荡。 综上，当前期货市场博弈主要8月末过后淡季向旺季切换的逻辑，交易终端需求边际修复预期。但反弹高度需要库存去化、铁水进一步回落、下游开工实质回暖来验证，在需求没有明确兑现前，盘面反弹更多属于修复行情，趋势性上涨条件尚不具备，操作上不宜过度追多，同时也要重视亏损倒逼供给出清带来的下方支撑。 感谢观赏Thanks for Your Time 数据来源：WIND国信期货Mysteel国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。