伟星新材（002372）：行业底部彰显公司韧性，静待行业景气回归

核心观点

伟星新材在行业底部展现出公司韧性，产品毛利率回升，投资收益增厚Q2利润。公司持续分红、高管增持彰显信心，并布局海外市场支撑发展。

关键数据

• 2026年中报：营收18.97亿元同减8.71%；归母净利润3.90亿元同增43.90%；扣非后归母净利润2.15亿元同减19.65%。
• Q2业绩：营收10.84亿元同降8.34%；归母净利润2.71亿元同增71.96%；扣非后归母净利润1.28亿元同降16.83%；经营活动现金流净额2.84亿元同减42.68%。
• 财务指标：Q2毛利率41.92%同增1.39pct，费用率同比+0.45/+0.74/-0.18pct，投资收益1.42亿元增厚利润。
• 分红情况：股息率5.16%，分红率常年维持在70%以上，推行"中期分红+年度分红"双频次机制。
• 高管增持：董事长金红阳增持公司股份100万股，占公司总股份的0.06%，持股比例提升至约1.17%。
• 海外业务：1H2026公司海外业务销售同比增长19.22%。

投资建议

预测公司2026-2028年归母净利润为8.0/7.3/7.4亿元，同比+7.9%/-8.3%/+1.4%，最新收盘价对应PE为17/19/18倍。维持“增持”评级。

风险提示

产品销售不及预期；行业竞争加剧；渠道拓宽不及预期等。