7月板块急杀后筹码压力基本消化,估值已重回击球区。核心观点围绕AI材料的“变与不变”展开:
#变:AI硬件需求叙事重新强化
- 7月底北美云厂商ROI自证充分,近期RSI(AI的自我迭代)成为新的共识。
- 模型走向“自我训练+自我迭代”后,训练侧算力天花板重新打开,硬件需求持续性大幅上修。
- AI产业故事充满生命力,当前渗透率极低,应用场景潜力巨大。
#不变:映射到材料端的量增逻辑
- AI硬件升级过程中,上游材料量增弹性明显。
- 高盛预测,2026-2028年AI服务器将带动CCL出货量显著增长。
研究结论:AI硬件需求叙事重新强化,材料端量增弹性大,且估值已具备投资价值。