- 行业整体判断:PCB行业在本轮AI浪潮中核心受益,是大陆优势供应链。三季度为PCB大季度,因产能释放和产品迭代呈非线性增长,业绩兑现加速。上游覆铜板(CCL)涨价导致供给偏紧,PCB向下游顺价顺利,涨价底气充足,行业景气度由AI扩散至非AI领域,三季度业绩有望加速兑现。
- 细分催化因素:主要受英伟达(NV)和谷歌两条供应链推动。谷歌链以沪电为主(产能饱满);英伟达链中,胜宏科技最为受益(覆盖compute、switch等多块板子)。此前胜宏因生产小问题(与NV激进设计相关)及业绩释放偏慢导致股价承压,近期已验证产品完全恢复正常,叠加三季度英伟达迭代放量,修复。