银河期货造纸板块日报

造纸板块日报 造纸板块日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 纸浆方面 【市场回顾】 期货市场：SP主力09合约报收4678元/吨，结算价较昨日跌12元/吨。 援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场成交相对清淡，价格稳定；进口阔叶浆现货市场需求放量相对平缓，部分贸易商不愿低价走货，且国产浆货源报价坚挺，下游压价空间较为有限，进口阔叶浆现货价格主流稳定观望；进口本色浆和进口化机浆现货市场供需变化有限，价格波动空间不大。 针叶浆：布针4520-4530元/吨，乌针4550-4550元/吨，月亮4520-4530元/吨，太平洋4630-4650元/吨，南方松4730-5050元/吨，雄狮/马牌4720-4730元/吨，银星4740-4750元/吨，凯利普4820-4830元/吨，北木5400-5500元/吨。 阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克4220-4270元/吨，阿尔派4250-4250元/吨，小鸟、新明星4300-4320元/吨，鹦鹉、金鱼4320-4330元/吨，明星4330-4350元/吨。 本色浆：金星5150-5180元/吨。 化机浆：昆河3500-3520元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 1.截至2026年7月30日，中国纸浆主流港口样本库存量：227.9万吨，较上期去库0.6万吨，环比下降0.3%，本周期纸浆样本主港库存量由累库转为去库的走势。 2.据加拿大统计局，6月加拿大出口中国的量14.70万吨，环比-15.7%，同比-3.4%，累计同比+11.9%。 3.据Europulp数据显示，2026年6月欧洲港口木浆库存总量环比+8.3%，同比-14.6%，库存总量由5月末的122.89万吨增加至133.07万吨。 【逻辑分析】 本周纸浆维持供大于求的核心格局，供应端国产阔叶、化机浆小幅增产，整体流通货源充裕。需求端下游全纸种开工走弱，双胶、铜版纸耗浆同步回落，纸厂仅维持刚需随采，无集中补库动作。港口库存延续去库，但总量仍处年内中高位，持续压制市场情绪。 【交易策略】 1.单边：观望。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SP2609-C-4800。 胶版印刷纸方面 【市场回顾】 期货市场方面：OP主力合约2610报收3874点，结算价较上个交易日跌8元/吨。 援引卓创资讯，双胶纸市场刚需成交为主，纸价基本稳定。部分纸企接单不及预期，北方市场停机仍存，经销商出货价格多数稳定，个别跟涨，整体交投氛围一般。 山东70g本白双胶纸：如意、牡丹报收4100元/吨，天阳报收4100-4200元/吨，白鸥报收4300元/吨。 广东70g本白双胶纸：海龙报收4200元/吨，天阳、蓝叶报收4200-4300元/吨。（卓创） 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4770元/吨，稳；阔叶浆金鱼4380元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格延续稳定。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1320元/绝干吨。受持续高温以及部分地区降雨天气影响，木片加工上货量不足，下游浆厂大多正常开工，需求释放平稳。（卓创） 【重要资讯】 1.本周期国内双胶纸生产量低位持稳。本期双胶纸产量17.0万吨，较上期持平，产能利用率43.1%，较上期持平。双胶纸生产企业库存143.7万吨，环比降幅1.7%。（隆众） 【逻辑分析】 本周双胶纸供应持续收缩，但需求同步走弱，供需修复节奏放缓。纸企亏损下转产、停机现象普遍，行业长期低位运行，现货货源仍有存量压力。需求端秋季出版招标进入收尾阶段，周出货环比下滑，民营书商、社会印刷订单持续疲软，下游仅少量刚需补货，贸易随进随出。厂库延续去库但库存绝对值仍偏高；终端采购意愿低迷，纸企8月涨价函落地阻力较大，短期供需博弈格局难扭转。 【策略】 1.单边：底部宽幅震荡。 2.套利：择机做多造纸利润。 3.期权：观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799