造纸板块日报
纸浆方面
市场回顾
- 期货市场：SP主力09合约报收5104元/吨，上涨32元/吨。
- 现货市场：
- 针叶浆：贸易商涨10-70元/吨，下游观望，成交不旺。
- 阔叶浆：贸易商稳盘出货，零星挺价，下游谨慎签单。
- 本色浆及化机浆：市场活跃度一般，价格维稳。
- 价格：
- 针叶浆：布针4650-4660元/吨，乌针4870-4880元/吨，月亮4950-4960元/吨等。
- 阔叶浆：乌斯奇4400-4450元/吨，阿尔派4470元/吨等。
- 本色浆：金星4820-4850元/吨。
- 化机浆：昆河3750-3780元/吨。
重要资讯
- 乌拉圭4月阔叶浆出口中国13.64万吨，环比+63.1%，同比-12.0%。
- 加拿大3月漂针浆出口总量33.62万吨，环比-3.2%，同比-19.1%，其中出口中国14.22万吨，环比-24.7%，同比-23.9%。
逻辑分析
纸浆市场供大于求，估值震荡分化、上行乏力，刚需平稳但成本传导受阻。港口库存偏高，淡季需求低迷压制估值上限，针叶浆波动风险更高，阔叶浆相对抗跌，缺乏趋势性机会。
交易策略
- 单边：区间操作。
- 套利：观望。
- 期权：卖出SP2607-P-4950。
胶版印刷纸方面
市场回顾
- 期货市场：OP主力合约2606报收4066点，上涨12元/吨。
- 现货市场：双胶纸部分喊涨，成交变化不大，五一期间交投偏刚需，下游接单谨慎。
- 价格：
- 山东70g本白双胶纸：如意4300元/吨，牡丹4300-4350元/吨等。
- 广东70g本白双胶纸：天阳4300-4400元/吨等。
- 原料：木浆、木片价格暂稳，浆企生产稳健，需求端尚存支撑。
重要资讯
- 双胶纸产量21.3万吨，较上期增加0.1万吨，增幅0.5%，产能利用率54.5%。
- 双胶纸生产企业库存157.0万吨，环比涨幅0.1%。
逻辑分析
双胶纸估值持续低位承压，受高供应、弱需求、成本上涨三重压制，纸厂挺价乏力，实单让利普遍。短期缺乏需求驱动，估值维持弱势整理；中长期需等待浆价回落、需求复苏或产能出清，当前仍以低位磨底为主。
交易策略
- 单边：逢高做空。
- 套利：观望。
- 期权：卖出OP2606-C-4200。
