【银河期货】造纸板块日报（26-05-06）

2026年5月6日 造纸板块日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 纸浆方面 【市场回顾】 期货市场：SP主力09合约报收5104元/吨，较昨日结算价+32元/吨。 援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商存跟随盘面上调出货价格的意愿，涨10-70元/吨，但下游存一定观望心理，市场成交不旺；进口阔叶浆市场贸易商稳盘出货为主，零星略有挺价意愿，但下游签单较为谨慎，市场总体暂稳为主；进口本色浆以及进口化机浆市 场活跃度一般，价格暂僵持维稳。 针叶浆：布针报收4650-4660元/吨，乌针报收4870-4880元/吨，月亮报收4950-4960元/吨，太平洋报收4950-4960元/吨，南方松报收4970-5280元/吨，银星报收5050-5050元/吨，雄狮、马牌报收5080-5100元/吨，凯利普报收5150-5170元/吨，北木报收5250-5270元/吨。 阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4400-4450元/吨，阿尔派报收4470元/吨，小鸟、新明星报收4550元/吨，鹦鹉、金鱼报收4560-4570元/吨，明星报收4580-4600元/吨。 本色浆：金星报收4820-4850元/吨。 化机浆：昆河报收3750-3780元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 1.据乌拉圭投资和出口促进局，2026年4月乌拉圭阔叶浆出口中国数量13.64万吨，环比+63.1%，同比-12.0%，累计同比-32.8%。 2.据加拿大统计局，2026年3月加拿大漂针浆出口总量33.62万吨，环比-3.2%，同比-19.1%，累计同比-6.7%。其中，加拿大出口中国的量14.22万吨，环比-24.7%，同比-23.9%，累计同比+6.2%. 【逻辑分析】 纸浆市场延续供大于求格局，纸浆估值震荡分化、上行乏力，刚需平稳但成本传导受阻。港口库存偏高叠加淡季需求低迷压制估值上限，针叶浆波动风险更高，阔叶浆相对抗跌，缺乏趋势性机会。 【交易策略】 1.单边：区间操作。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SP2607-P-4950。 胶版印刷纸方面 【市场回顾】 期货市场方面：OP主力合约2606报收4066点，较上个交易日结算价+12元/吨。 援引卓创资讯，双胶纸市场部分喊涨，成交变化不大。五一期间市场交投偏刚需，部分纸企报盘上调，但下游印厂和经销商接单一般，拿货偏谨慎，接盘意向不高。 山东70g本白双胶纸：如意报收4300元/吨，牡丹报收4300-4350元/吨，天阳、白鸥报收4300-4400元/吨。广东70g本白双胶纸：天阳、蓝叶、海龙报收4300-4400元/吨。（卓创） 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星5050元/吨，稳；阔叶浆金鱼4600元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格暂显偏稳。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1400元/绝干吨，市场上货量一般，多数浆企维持按需收货，个别略松动价格。浆企生产水平较为稳健，需求端尚存支撑。（卓创） 【重要资讯】 1.本期双胶纸产量21.3万吨，较上期增加0.1万吨，增幅0.5%，产能利用率54.5%，较上期提升0.3%。（隆众） 2.本期双胶纸生产企业库存157.0万吨，环比涨幅0.1%。（隆众） 【逻辑分析】 双估值持续低位承压，估值受高供应、弱需求、成本上涨三重压制，纸厂挺价乏力，实单让利普遍。短期缺乏需求驱动，估值维持弱势整理；中长期需等待浆价回落、需求复苏或产能出清，当前仍以低位磨底为主。 【策略】 1.单边：逢高做空。 2.套利：观望。 3.期权：卖出OP2606-C-4200。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799