江淮商乘业务夯实 尊界切入超豪华MPV赛道

发布时间：2026-08-06 一、核心要点 1. 江淮汽车梳理：江淮是老牌车企，主业为商务车、乘用车及商务车海外业务，当前主业处于夯实根基状态，华为赋能下尊界品牌开启第二成长曲线2. 尊界MPV表现：尊界V800、V680上市1小时大定超2000台，为国内百万级MPV首款，起售价64万、顶配超100万，定价超预期二、产品逻辑与数据 1. 尊界MPV核心优势：采用面向L3级自动驾驶的原生整车架构，双传感器、双SoC芯片、双路电源，冗余度高，主动安全有保障；搭载华为1.5T增程混动系统，综合功率390千瓦，CLTC纯电续航340公里，支持800V高压快充，V800标配800V主动悬架、线控转向，转弯半径5. 3米，操控灵活 2. 尊界品牌布局：目前覆盖轿车、MPV，后续将推出SUV，对应60万以上超豪华市场；该市场年需求约50万辆，当前尊界内资品牌中份额绝对领先，远期全产品矩阵年销量或达15万台，均价80万，对应年收入约1200亿 三、主业情况 1. 商用车板块：以皮卡、轻重型货车为主，出口持续高增长；联合宁德开发换电式轻型新能源卡车，受益于国内商务车新能源化，整体业务稳健放量 2. 乘用车板块：聚焦8-12万价格带，整合车型精简，出清8万以下车型，ASP呈上升趋势，单台盈利持续增长，出口推进全球化适配，大众安徽对利润的拖累收窄四、投资判断与建议 1. 盈利与估值：预计2026年公司利润出现拐点，尊界放量将带动利润与估值双升，当前公司性价比明确 2. 后续关注：尊界SUV产品矩阵补齐、尊界MPV交付（9月开启）、商乘业务增量表现