申万2026年7月沪深北交所新股申购观点汇报

一、核心要点

1. 7月沪深与北交所新股发行节奏加快，沪深发行8只募资774亿元（长兴科技贡献九成以上），北交所发行9只募资36.9亿元。
2. 沪深打新收益由长兴科技带动：长兴科技实际募资超600亿元（拟募资400亿），网下A类中签率约千二，网上中签率约千五，首日涨近5倍，显著增厚打新收益；7月沪深2亿规模产品无限售打新增厚3.4个点，含限售超5个点。
3. 北交所打新单票收益较2025年降约50%，1500万固定产品单票平均收益约万六，中签率企稳在万三，需800万以上资金才可获不错收益。

二、投资线索

1. 沪深新股：关注即将招股的语数科技（拟募资约40亿）、已提交注册的穗源科技（募资超60亿）、月经半导体（募资约75亿）。
2. 北交所新股：重点关注已拿注册批文的华汇智能、腾讯精密（序号48、49）。

三、风险与关注

1. 沪深方面：未盈利新股多集中在科创板，创业板仍以比例限售为主，科创板未盈利新股询价节奏受二级市场承压影响放缓。
2. 北交所方面：打新收益依赖少数亮眼个股，多数个股贡献有限；碎股线提升幅度超获配门槛，顶格账户增加使抢时间获配案例增多，一二级估值差收窄（如乔鹿鸣首日涨幅仅20%）；已过会项目估值较低，2026年往下发行项目少，核心看2027年；沪深北交所后续仍维持常态化发行，需关注审核节奏及二级市场情绪变化。