上海领久私募牛市急跌下AI产业投资分析与应对

发布时间：2026-08-06 一、核心要点 1. 本次为上海领久私募路演，聚焦牛市急跌下AI产业投资，嘉宾苏敬状，称AI是工业革命级变革，2025年处于发展早期，未达新能源周期泡沫化水平，类比1980年代信息化起步阶段。 2. 投资布局：科技板块聚焦AI全产业链硬件与应用环节，2023年中重仓英伟达，2024下半年重仓沪电股份，2025年重点布局海外存储，同时覆盖AI广告、AI医疗等应用环节。3. AI产业链判断：处于算力基建扩建阶段，资本开支将持续，2028年或在汽车、机器人领域出现商业化机会，推理是关键环节，呈现制造业加公共事业属性。4. 投资框架：基于事实与一手信息独立判断，偏好壁垒深、格局好、估值低标的，动态PE多为个位数，如光通讯5倍左右、存储2倍左右时布局，27年存储估值五倍以下，性价比优于光模块。5. 投资标的覆盖：基础设施端含存储、光通讯、云计算等，模型与应用端优先投模型顶尖或成本优秀的主流公司，曾布局自驾、广告类应用，关注AI短剧制作等领域。 二、风险与关注 1. 需警惕信息误读，科技板块波动较大；存储当前为强周期上行阶段，未到拐点，但存在供需波动相关风险，光模块存在赛道拥挤、毛利承压风险。2. 海外仓位占比高，受海外个股购买限制，部分心仪资产无法布局；A股波动大、博弈性强，美股相对稳定，韩股、日股市场深度不足、波动难应对。3. 宏观压制环境下，需跟踪技术迭代与商业化进展，关注存储、光通讯、AI模型等核心赛道长期逻辑，近期计划布局云厂受海外个股购买限制影响。4. 回撤控制以基本面为核心，重点持仓回撤超20%时需重新评估，区分基本面恶化或短期情绪因素调整操作。 三、关键数据与行业判断 1. 历史数据显示美股财富创造高度集中于前2.4%的个股，偏好子行业龙头规避判断失误风险。 2. 存储行业当前供需缺口将持续，需求增长快于线性增长的供给，头部大厂基于AI模型与算力中心的需求仍在，消费端需求仅延迟未消除，部分云厂商边际利润率提升，资本开支处于良性区间。3. 上海领久基金海外仓位占比整体超六成，部分产品达九成；2025年存储板块重点布局海外存储，当前占比高。