英科医疗医用手套强基本面延续Q4展望乐观

英科医疗医用手套：强基本面延续，Q4展望乐观二季度出口量价齐升、盈利扩张受益上游原材料供给紧张及海外收缩（马来西亚WRP停业），二季度国内医用手套提价落地顺畅，出口量同比+20%，其中4-6月同比分别+20%、+9%、+32%，出口均价分别为20.4/24.2/26.0美元/箱，呈现月度量价齐升趋势。马来头部厂商贺特佳Q2单价环比+27%，单箱利润达3美元，环比接近翻番。行业基本面有望延续，三季度价格走势平稳近期调研多家行业龙头反馈，9月单价趋于稳定，强劲基本面有望延续。三季度出口均价随原材料价格回落而小幅调整，但价格及盈利整体上移，且9月单价趋于稳定。此外，若8月原材料价格反弹，预计在下旬对单价有支撑。10月马来厂商或提价，国内龙头受益10月马来西亚工业天然气提价生效，预计厂商将顺价传导成本。国内龙头厂商前瞻布局海外工厂，煤炭能源成本优势明确，有望跟随马来厂商涨价，继续增厚盈利。市场供需再平衡，中国出口竞争力夯实头部厂商主动调整价格，控制行业供给，同时保持一定超额利润，市场逐步进入新的平衡，未来价格趋势是温和上涨。此外，头部厂商亦积极深挖降本空间，持续提高全球竞争力。投资推荐推荐行业龙头英科医疗（成本曲线最左侧+海外产能释放）、蓝帆医疗、中红医疗。