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长江计算机研报主要分析了哪些科技赛道？
本次研报围绕三大科技赛道展开分析：一是云业务需求景气度确定性高，海外云厂商已进入CAPEX到利润的正向循环，AWS、微软、谷歌2025年Q2积压订单分别达4960亿美金、6780亿美金、5000亿美金量级，行业估值有望打破10倍历史天花板，2026年上半年海内外云厂商相继上调算力服务价格，国内云厂商有望迎来重估；二是AI驱动网络安全需求扩容，北美率先兑现业绩拐点，Gartner预测2027年全球网安市场规模达860亿美金，国内网安预算已见底回升；三是数据工具为AI场景落地确定性最高的“卖铲子”赛道，海外龙头景气度已验证，国内关注具备本体论与知识图谱能力的厂商。
云业务赛道的投资机会在哪里？
云业务赛道投资机会主要在于高景气度与价格上调预期。海外云厂商如AWS、微软、谷歌已进入CAPEX到利润的正向循环，2025年Q2积压订单分别达4960亿美金、6780亿美金、5000亿美金量级，推动行业估值有望打破10倍历史天花板。2026年上半年海内外云厂商上调算力服务价格，国内云厂商如阿里巴巴、金山云有望迎来重估。投资者可关注具备算力服务能力及国内市场优势的云厂商相关标的。
AI驱动网络安全行业的发展趋势如何？
AI驱动网络安全行业呈现需求扩容趋势。北美地区率先兑现业绩拐点，Gartner预测2027年全球网安市场规模达860亿美金，国内网安预算已见底回升。AI技术赋能下，网络安全产品与服务的智能化水平提升，市场渗透率加速。投资者可关注国内具备AI技术整合能力的网络安全厂商，如绿盟科技等。
数据工具在AI场景落地中的角色是什么？
数据工具在AI场景落地中扮演“卖铲子”的关键角色，是确定性最高的赛道。海外龙头已验证高景气度，国内市场关注具备本体论与知识图谱能力的厂商。数据工具为AI模型提供高质量数据支撑，是AI应用落地的基础设施。投资者可关注国内具备数据工具研发能力的企业，关注其技术壁垒与市场拓展能力。
长江计算机研报提示哪些投资风险？
长江计算机研报提示的主要风险包括：技术迭代风险，云业务与AI安全领域技术更新迅速，企业需持续投入研发保持竞争力；市场竞争风险，国内外厂商竞争激烈，价格战可能影响盈利能力；政策监管风险，数据安全与网络安全领域政策变化可能影响行业格局；宏观经济波动风险，经济下行可能影响企业资本开支与预算。投资者需综合评估风险因素。