本次内容围绕三大科技赛道展开分析:一是云业务需求景气度确定性高,海外云厂商已进入CAPEX到利润的正向循环,AWS、微软、谷歌2025年Q2积压订单分别达4960亿美金、6780亿美金、5000亿美金量级,行业估值有望打破10倍历史天花板,2026年上半年海内外云厂商相继上调算力服务价格,国内云厂商有望迎来重估,相关标的含阿里巴巴、金山云等;二是AI驱动网络安全需求扩容,北美率先兑现业绩拐点,Gartner预测2027年全球网安市场规模达860亿美金,国内网安预算已见底回升,关注绿盟科技等标的;三是数据工具为AI场景落地确定性最高的“卖铲子”赛道,海外龙头景气度已验证,国内关注具备本体论与知识