天风电新AI电源再推荐回归AI主线重视低估细分龙头-0806

【天风电新】❗AI电源再推荐：回归AI主线，重视低估细分龙头-0806 ———————————近期海外头部CSP财报已落地、美联储中性表态，市场已充分演绎了各种不利因素的影响，海内外各细分领域核心标的的股价均有大幅调整，#在产业逻辑未发生大变化的前提下、当前位置具备很强的性价比，可重点关注AI电源相关细分龙头。 持续重点推荐：麦格米特（英伟达Rubin平台+ XAI双卡位，新品打开价值空间）、欧陆通（谷歌链最先兑现，物料储备充足）、中富电路（电源PCB核心配套，受益架构升级）、新雷能（ADI独家绑定，二次电源持续放量）、瑞可达（柜内算力互联+电源线）。 1、麦格米特：英伟达Vera Rubin平台大陆核心卡位+800V HVDC稀缺壁垒+ XAI绝对龙头。 #目前已逐步批量发货适配Rubin机柜的110kw PSU产品。后续800V HVDC Side-car方案带来单瓦价值量实现翻倍。 全产品线涨价策略持续推进，湖南+泰国双基地布局、前瞻规划美国达拉斯产能。 2、欧陆通：谷歌链核心标的，27年业绩逐步兑现。 公司顺利完成谷歌电源全流程验证，预计26Q4落地批量订单。 #提前锁定30亿+核心功率半导体物料，对应百亿级别潜在AI电源订单，充分受益谷歌云TPU算力扩容。 3、中富电路：AI电源PCB核心配套标的，深度受益VPD架构升级。 4、新雷能：ADI独家ODM，AI服务器二次电源隐形冠军。 #公司是ADI独家合作ODM厂商，柜内二次电源产品已实现规模化交付AWS等CSP客户；同时顺利送样谷歌自研800V一次电源产品，打造第二增长曲线。 5、瑞可达：柜内算力互联龙头，FAU大客户放量在即+AEC海外订单集中释放。公司深耕服务器柜内高速互联赛道，AEC对接国内外大客户（xAI、Meta、英伟达、谷歌、腾讯等），26Q4陆续开始批量交付AEC产品，明年正式批量贡献业绩。电源线power whip已成功进入NV合格供应商名录，26H2完成UL认证后有望批量出货。#近期FAU产品已开始批量发货，后续依托两大光模块龙头资源、份额及收入有保障。