天风电新AI电源持续推荐科技线明确后AI电源细分龙头

【天风电新】❗AI电源持续推荐：科技线明确后，AI电源细分龙头持续反攻-0807 我们在7月底、8月初持续坚定推荐具备高性价比的AI电源线细分龙头；#AI主线明确后回归到此前熟悉的内部轮动节奏：光率先顶着利空消息稳稳向上后，PCB及其上游先扛起大旗引领反弹，【后续电源、液冷、AI电力设备将轮流表现，可继续逢低布局细分领域性价比龙头】。 持续重点推荐：麦格米特（英伟达Rubin平台+XAI双卡位，新品打开价值空间）、欧陆通（谷歌链最先兑现，物料储备充足）、中富电路（电源PCB核心配套，受益架构升级）、新雷能（ADI独家绑定，二次电源持续放量）、瑞可达（柜内算力互联+电源线）。 1、麦格米特：英伟达VeraRubin平台大陆核心卡位+800VHVDC稀缺壁垒+XAI绝对龙头。 #目前已逐步批量发货适配Rubin机柜的110kwPSU产品。后续800VHVDCSide-car方案带来单瓦价值量实现翻倍。 全产品线涨价策略持续推进，湖南+泰国双基地布局、前瞻规划美国达拉斯产能。 2、欧陆通：谷歌链核心标的，27年业绩逐步兑现。 公司顺利完成谷歌电源全流程验证，预计26Q4落地批量订单。 #提前锁定30亿+核心功率半导体物料，对应百亿级别潜在AI电源订单，充分受益谷歌云TPU算力扩容。 3、中富电路：AI电源PCB核心配套标的，深度受益VPD架构升级。 公司深度绑定伟创力、MPS、台达等头部电源厂商，#配套谷歌、AWS电源PCB产品。#中长期看，VPD电源PCB量价齐升逻辑持续兑现；谷歌、AWS海外订单持续落地，AI业务营收占比稳步上行。 4、新雷能：ADI独家ODM，AI服务器二次电源隐形冠军。 #公司是ADI独家合作ODM厂商，柜内二次电源产品已实现规模化交付AWS等CSP客户；同时顺利送样谷歌自研800V一次电源产品，打造第二增长曲线。 5、瑞可达：柜内算力互联龙头，FAU大客户放量在即+AEC海外订单集中释放。 公司深耕服务器柜内高速互联赛道，AEC对接国内外大客户（xAI、Meta、英伟达、谷歌、腾讯等），26Q4陆续开始批量交付AEC产品，明年正式批量贡献业绩。电源线powerwhip已成功进入NV合格供应商名录，26H2完成UL认证后有望批量出货。 #近期FAU产品已开始批量发货，后续依托两大光模块龙头资源、份额及收入有保障。