核心观点:当前公司估值基本回归主业,按照27年42e利润,仅15X。新船制造持续高景气,动力系统中双燃料发动机占比提升带动公司盈利能力继续向上,燃机白送。
关键数据和研究结论:
- 全球造船行业处于高景气周期,核心驱动力为:
- 船舶平均寿命高企带来的更替需求;
- IMO减排政策加速存量替换。
- 2026年1-7月全球船舶新接订单量同比+110%,7月新签订单1006万DWT(同比-28%),但7月底全球在手订单5.63亿DWT(环比+2.3%)。
- 公司作为低速机龙头企业,充分受益于全球造船高景气周期,且动力系统中双燃料发动机占比提升将带动盈利能力继续向上。