东方通信-半导体 COWOS L明年确定性稀缺板块 持续看好甬矽电子 风物长宜放眼量
明年690 950 960 DCU四号都选择了双die，cowos–L需求量大，距我们测算，月均需求3万片。 而国内供给紧缺，按照目前各家扩产计划测算，乐观预计也有至少5k片的月缺口。所以明年cowos–l紧缺性将会比较夸张。 目前各家OSAT的cowos-l进展，渠梁和盛合晶微最领先。甬矽也相对靠前，目前试验线良率已经跑通，在准备试量产，已对接多家GPU客户。公司指引，明年Q2就将产生2.5D封装的收入。 公司计划今年年底2k片，明年年底5k片，30年2w片。每1k片对应100亿市值（10倍PS或40倍PE）。 主业明年70亿收入，预计近10%净利率，30倍PE，200亿市值。目前的甬矽电子向下空间有限，持续推荐！
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