聚烯烃月报：产业链延续去库趋势，近端仍有支撑

能源化工团队郭建锋F03126846 Z0022887李倩F03134406 Z0024361时间2026/7/31 中辉期货有限公司交易咨询业务资格沪证监许可[2015]75号 PE：产业链延续去库趋势，近端仍有支撑 本月回顾 2026年1-7月PE产量累计同比为5.4%；产能利用率为77%，其中LL产量累计同比-0.4%。 下月展望 产业链延续去库趋势，近端仍有支撑。供给端，8月仅有延安能化、中韩石化、上海石化3套装置计划检修，预计开工率持稳运行。不过由于霍尔木兹海峡再度关闭，国内进口受阻，预计8月进口量维持偏低水平。需求端，终端需求季节性特征显著，8月棚膜旺季陆续开启，需求有望环比好转。当前社会库存延续去库趋势，从供需两端数据来看，预计8月有望延续去库趋势，强基差低库存仍对近月价格具有较强的支撑。关注地缘缓和后带来的低多机会。 策略 1）单边：近月回调试多。L2609关注区间7500-8200元/吨。2）套利：择机月间正套。3）套保：择机期现反套。4）跨品种：观望。 风险提示 1）上行风险：霍尔木兹海峡持续封控，地缘冲突升级；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封。 本月回顾 2026年1-7月PP产量累计同比为-5.6%；产能利用率为68%。 下月展望 产业链延续去库趋势，强基差对近月仍有支撑。供给端，8月上中旬福建联合、中化泉州等多套装置计划检修，预计月度开工率维持在70%左右的低位水平。需求端，国内需求环比或呈现季节性好转，BOPP等订单开始逐步跟进。当前产业链上中下游库存水平均处于低位，从供需两端数据来看，预计8月有望延续去库趋势，强基差低库存仍对近月价格具有较强的支撑。关注地缘缓和后带来的低多机会。 策略 1）单边：近月回调试多。PP2609关注区间8000-8700元/吨。2）套利：择机月间正套。3）套保：择机期现反套。4）跨品种：观望。 风险提示 1）上行风险：霍尔木兹海峡持续封控，地缘冲突升级；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •成本端乙烯高位回落。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 2.1.PE开工连续2周低位回升 •本周PE产量为67万吨，累计同比+5.6%；产能利用率为79%，连续2周回升。•2026年1-6月产量累计同比为5.4%，其中LL累计同比-1.4%。 来源:中辉期货有限公司 •本周PP产量为73万吨，累计同比为-5.2%；产能利用率为70%，连续4周回升。•2026年1-6月PP产量累计同比为-5.0%。 2.1.聚烯烃后市装置检修计划表 •下周PE计划重启和检修产能分别为60、42万吨，预计周产量变动不大。•下周PP计划重启和检修产能分别为119、133万吨，预计产量转为去库。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •2026年6月进口量为45万吨，环比-12%，累计同比为-28%。•2026年6月出口量为39万吨，环比-24%，累计同比为258%。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •2026年6月PP进口量为17万吨，累计同比-31%。•2026年6月PP出口量为42万吨，累计同比为63%。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •2026年5月塑料及制品月度出口额为157亿美元，•2026年1-5月塑料及制品出口额累计同比+16%。 来源:中辉期货有限公司 •本周PE商业库存为77万吨（周环比-1.7，月环比-16），连续3周去库。•本周PP商业库存为45万吨（周环比-0.4，月环比-13），连续7周去库。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 1.2.持仓量及成交量 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司