美国零售：花旗零售客流追踪，2026年7月较6月及2026年第二季度较第一季度小幅放缓

美国零售 花旗零售客流追踪器：7月增速放缓，低于6月整体水平；2026年第二季度增速放缓，低于2026年第一季度 AC+1-212-816-6462paul.lejuez@citi.com保罗·勒茹，CFA，CPA 中信观点 7月第4周（截至8月1日当周），我们所追踪的零售商的Placer客流量为+1.5%，较7月第3周（截至7月25日当周）的+1.8%有所下降。排除WMT的部分后，客流量为+2.3%，较7月第3周的+2.0%有所上升。7月整体客流量为+2.0%（排除WMT后为+2.3%），而6月整体客流量为+2.5%（排除WMT后为+2.8%）。2026年第二季度客流量为+1.8%（排除WMT后为+2.1%），而2026年第一季度客流量为+3.3%（排除WMT后为+3.4%）。 +1-212-816-7089steven.zaccone@citi.com史蒂文·扎科内，CFA +1-212-816-7113brandon.cheatham@citi.comCFA，ﺍﻡ贝德蒙·查特 我们的创新实验室同事合作，使用Placer交通数据（通过手机追踪消费者位置）作为我们覆盖的许多零售商客流量的替代指标。这些交通数据非常适合独立店和/或临街商铺。因此，我们的客流追踪器主要捕捉那些经营大型店外店铺（而在封闭式商场内经营的企业则很少捕捉）。 +1-212-816-6682kimberly.hong@citi.com金伯利·洪 7月第4周与7月第3周对比：与我们使用Placer数据的所有公司相比，7月第4周总客流量同比增长1.5%，而7月第3周为1.8%。如果我们排除WMT（根据其作为美国最大食品零售商的地位，在我们的分析中约占30%的客流量），7月第4周总客流量同比增长2.3%，而7月第3周为2.0%。 +1-212-816-2793tracy.kogan@citi.com特蕾西·科根 +1-212-816-9450ariana.warden@citi.com阿丽亚娜·H·沃登 交通加速/减速：与6月相比，7月我们在RL (+540bps)、RH (+510bps)、URBN (+450bps)、OLLI (+420bps)和WOOF (+410bps)看到了最大的交通加速。我们在WRBY (-870bps)、DKS (-660bps)、VFC (-580bps)、FIVE (-560bps)和BOOT (-520bps)看到了最大的交通减速。 最强和最弱绝对门店客流量：7月份，我们看到WRBY (+16.7%)、ROST (+15.0%)、OLLI (+13.6%)、FIVE (+12.9%) 和 ANF (+7.7%) 的绝对增幅最大。我们看到LEVI (-8.9%)、CPRI (-7.6%)、COLM (-7.3%)、AAP (-7.3%) 和 UAA (-7.2%) 的绝对降幅最大。 2026年第二季度与2026年第一季度对比： (1) TGT增速放缓240个基点至+5.0%（2026年第一季度为+7.4%）； (2) WMT增速放缓180个基点至+1.4%（2026年第一季度为+3.2%）； (3) FIVE增速放缓1050个基点至+16.6%（2026年第一季度为+27.1%）； (4) 在光学领域内，WRBY增速加快600个基点至+22.8%（2026年第一季度为+16.8%）；EYE保持不变（2026年第二季度为-1.3%，2026年第一季度为-1.3%）； (5) UAA增速放缓460个基点至-6.9%（2026年第一季度为-2.3%）； (6) 在百货商店领域内，M增速加快440个基点至-2.7%（2026年第一季度为-7.1%），KSS增速加快430个基点至-0.9%（2026年第一季度为-5.2%）； (7) RL增速加快400个基点至-11.0%（2026年第一季度为-15.0%）； (8) BOOT增速放缓440个基点，由+HSD转为+MSD（2026年第一季度为+HSD）； (9) OLLI增速放缓250个基点，由+low-teens转为+LDD； (10) RH增速放缓370个基点，由-HSD转为-MSD； (11) HD和LOW转为负值，FND变得更积极。 参见附录A-1，了解分析师资质认证、重要披露和研究分析师的关联方信息。 美国零售业交通追踪——7月第4周 Placer 是一家数据公司，通过追踪消费者的手机位置来帮助他们估算店铺层面的客流量。Placer 数据对于独立店铺和/或临街商铺的位置非常有用（也助于估算部分封闭式购物中心位置的客流量）。因此，我们的客流量追踪器主要捕捉那些经营大型离购物中心店铺的商家（而很少捕捉那些在封闭式购物中心内经营的商家）。 我们相信，我们的流量追踪器是许多零售商投资组合中可以使用的另一件工具。虽然转化率和平均交易额也是销售方程中的重要组成部分（以及电商销售额），但店铺流量是一个重要的指标。重要的是，我们在流量数据中更看重加速/减速（以及方向变化），而不是将数据视为流量绝对精确的衡量标准。 我们将流量数据划分为细分领域，其中我们既展示该细分领域内的各家公司，也展示每个细分领域的平均值。 重要的是，这些数据包含了每家零售商运营的所有门店，这意味着那些正在开设新店的零售商，其客流量倾向于比那些没有开设新店的零售商增长得更多。 以下展示了7月第4周与7月第3周之间最大的变化。 © 2026 摩根大通公司。未经摩根大通书面许可，不得转载。来源：摩根大通研究，Placer 下图展示了我们在七月第四周按年度比较，从最佳到最差的绝对表现中追踪的所有公司。 以下我们展示月度交通数据。 以下展示了7月与6月相比最大的变化。 © 2026 摩根大通公司。未经摩根大通书面许可，不得转载。来源：摩根大通研究，Placer 下图展示了我们在七月按年度比较，从最佳到最差的绝对表现方面所追踪的所有公司。 以下我们展示季度交通数据。 提及公司： Abercrombie & Fitch (ANF.N; 美元110.2; 1; 04 Aug 26; 16:00) | Academy Sports andOutdoors, Inc. (ASO.O; 美元48.71; 2; 04 Aug 26; 16:00) | Advance Auto Parts, Inc.(AAP.N; 美元58.83; 2; 04 Aug 26; 16:00) | Albertsons Companies Inc (ACI.N; 美元12.07; 2; 04 Aug 26; 16:00) | Amer Sports, Inc. (AS.N; 美元36.22; 1; 04 Aug 26; 16:00) | American Eagle Outfitters (AEO.N; 美元18.08; 2; 04 Aug 26; 16:00) | AutoZone,Inc. (AZO.N; 美元3028.03; 1; 04 Aug 26; 16:00) | Bath & Body Works (BBWI.N; 美元21.06; 2; 04 Aug 26; 16:00) | Best Buy Co Inc. (BBY.N; 美元86.35; 2; 04 Aug 26; 16:00) | Birkenstock Holding PLC (BIRK.N; 美元37.86; 1; 04 Aug 26; 16:00) | BJ's Wholesale Club Holdings Inc (BJ.N; 美元96.65; 1; 04 Aug 26; 16:00) | Boot Barn (BOOT.N;美元163.28; 1; 04 Aug 26; 16:00) | Burlington Stores (BURL.N; 美元367.82; 1; 04 Aug 26; 16:00) | Capri Holdings (CPRI.N; 美元16.52; 1; 04 Aug 26; 16:00) | Carter'sInc. (CRI.N; 美元39.8; 1; 04 Aug 26; 16:00) | Chewy Inc (CHWY.N; 美元24.1; 1; 04 Aug 26; 16:00) | Columbia Sportswear Co (COLM.O; 美元57.59; 2; 04 Aug 26; 16:00) |Costco Wholesale Corp (COST.O; 美元947.85; 2; 04 Aug 26; 16:00) | 德克士户外公司（DECK.N；99.87美元；1；2026年8月4日；16:00）| 迪克体育用品公司（DKS.N；200.74美元；1；2026年8月4日；16:00）| 美元通用公司（DG.N；127.26美元；2；2026年8月4日；16:00）| 美元树公司（DLTR.O；130.71美元；2；2026年8月4日；16:00）| 五折以下公司（FIVE.O；222.3美元；2；2026年8月4日；16:00）| 地板与装饰控股公司（FND.N；60.7美元；2；2026年8月4日；16:00）| 优衣库公司（GAP.N；20.62美元；2；2026年8月4日；16:00）| 吉尔登运动服饰公司（GIL.TO；56.74美元；2；2026年8月4日；16:00）| 家得宝公司（HD.N；348.24美元；1；2026年8月4日；16:00）| 科尔士公司（KSS.N；20.1美元；1；2026年8月4日；16:00）| 李维斯公司（LEVI.N；24.5美元；2；2026年8月4日；16:00）| 劳氏公司（LOW.N；218.08美元；1；2026年8月4日；16:00）| 罗莱美公司（LULU.O；123.03美元；2；2026年8月4日；16:00）| 麦凯思公司（M.N；26.21美元；2；2026年8月4日；16:00）| 国家视力公司（EYE.O；23.12美元；1；2026年8月4日；16:00）| 耐克公司（NKE.N；41.53美元；2；2026年8月4日；16:00）| 奥利汽车公司（ORLY.O；91.83美元；1；2026年8月4日；16:00）| 奥利购物折扣店控股公司（OLLI.O；77.1美元；1；2026年8月4日；16:00）| 奥南控股公司（ONON.N；37.61美元；1；2026年8月4日；16:00）| 奥克斯工业公司（OXM.N；38.79美元；2；2026年8月4日；16:00）| 宠物健康与福利公司（WOOF.O；2.96美元；2；2026年8月4日；16:00）| PVH公司（PVH.N；88.78美元；2；2026年8月4日；16:00）| 拉夫·劳伦公司（RL.N；377.92美元；1；2026年8月4日；16:00）|RH公司（RH.N；188.2美元；2；2026年8月4日；16:00）| 罗斯商店（ROST.O；251.06美元；1；2026年8月4日；16:00）| 塞内特珠宝公司（SIG.N；97.31美元；1；2026年8月4日；16:00）| 史蒂文·马登公司（SHOO.O；48.86美元；1；2026年8月4日；16:00）| 帆布公司（TPR.N；155.97美元；1；2026年8月4日；16:00）| 塔吉特公司（TGT.N；148.11美元；2；2026年8月4日；16:00）| 克罗格公司（KR.N；57.79美元；2；2026年8月4日；16:00）|TJX公司（TJX.N；157.55美元；1；2026年8月4日；16:00）| 拖拉机供应公司（TSCO.O；33.12美元；1；2026年8月4日；16:00）| 优衣库美容公司（ULTA.O；543.86美元；2；2026年8月4日；16:00）| 优衣库运动公司（UAA.N；6.84美元；3；2026年8