沥青期货早报

每日观点

• 供给端：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为20.5537%，环比减少0.66个百分点，样本企业出货16.1万吨，环比减少9.14%，样本企业产量为34.3万吨，环比减少3.10%，样本企业装置检修量预估为135.7万吨，环比增加1.34%，炼厂减产降低供应压力，下周或将减少供给压力。
• 需求端：重交沥青开工率为20.6%，环比减少0.03个百分点，建筑沥青开工率为11%，环比持平，改性沥青开工率为8.8879%，环比持平，道路改性沥青开工率为25%，环比增加1.00个百分点，防水卷材开工率为28%，环比增加1.50个百分点，总体需求低于历史平均水平。
• 成本端：日度加工沥青利润为187.73元/吨，环比增加89.30%，周度山东地炼延迟焦化利润为21.21元/吨，环比减少105.56%，沥青加工利润增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。

基差、库存、盘面、主力持仓

• 基差：08月06日，山东现货价4300元/吨，10合约基差为357元/吨，现货升水期货。
• 库存：社会库存为70.5万吨，环比减少1.12%，厂内库存为73万吨，环比减少2.14%，港口稀释沥青库存为16万吨，环比持平。社会库存和厂内库存持续去库，港口库存持平。
• 盘面：MA20向上，10合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减。

每日观点总结

• 利多：供应偏紧，库存低位，需求旺季启动，成本支撑。
• 利空：利润修复增产，原油弱势，终端资金紧，刚需平淡。
• 主要逻辑：供需双弱博弈，累库不及预期，等待政策与旺季验证。
• 主要风险点：原油波动，复产超预期，旺季需求不及预期，政策扰动。

沥青行情概览

• 昨日行情概览：无具体数据，仅提及重要提示。

沥青期货行情

• 基差走势：无具体图表数据，仅提及现货升水期货。
• 价差分析：无具体图表数据，仅提及主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青、原油、燃料油比价走势。
• 各地区市场价走势：无具体数据，仅提及现货行情。

沥青现货行情

• 各地区市场价走势：无具体数据，仅提及现货行情。

沥青基本面分析

• 利润分析：日度加工沥青利润为187.73元/吨，环比增加89.30%；周度山东地炼延迟焦化利润为21.21元/吨，环比减少105.56%。
• 供给端：
  • 出货量：样本企业出货16.1万吨，环比减少9.14%。
  • 稀释沥青港口库存：16万吨，环比持平。
  • 产量：样本企业产量为34.3万吨，环比减少3.10%。
  • 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：无具体数据，仅提及原油价格和产量。
  • 地炼沥青产量：无具体数据，仅提及地炼产量。
  • 开工率：无具体数据，仅提及各类型沥青开工率。
  • 检修损失量预估：135.7万吨，环比增加1.34%。
• 库存：
  • 交易所仓单：无具体数据，仅提及图表来源WIND。
  • 社会库存和厂内库存：社会库存为70.5万吨，环比减少1.12%；厂内库存为73万吨，环比减少2.14%。
  • 厂内库存存货比：无具体数据。
  • 进出口情况：无具体数据，仅提及进出口情况。
• 需求端：
  • 石油焦产量：无具体数据，仅提及下游需求。
  • 表观消费量：无具体数据，仅提及下游需求。
  • 下游需求：无具体数据，仅提及下游开工情况。
  • 沥青开工率：无具体数据，仅提及各类型沥青开工率。
  • 下游开工情况：无具体数据，仅提及下游开工情况。
• 供需平衡表：无具体数据，仅提及供需平衡分析。

免责声明

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