每日观点
- 供给端：2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为15.6999%，环比减少0.84个百分点，炼厂有所减产，降低供应压力。
- 需求端：重交沥青开工率为15%，建筑沥青开工率为9.2%，改性沥青开工率为6.2571%，道路改性沥青开工率为20%，防水卷材开工率为40%，总体需求低于历史平均水平。
- 基本面：偏空。日度加工沥青利润为-531.13元/吨，环比减少15.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为613.7843元/吨，环比减少37.77%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差减少。
- 库存：社会库存为104.6万吨，环比减少3.23%；厂内库存为87.2万吨，环比减少2.24%；港口稀释沥青库存为22万吨，环比减少12.00%。库存持续去库。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多减。
- 预期：沥青2609：在4109-4215区间震荡。
主要逻辑
- 利多：原油成本相对高位，略有支撑。
- 利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
- 核心观点：供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力。
主要风险点
沥青行情概览
沥青期货行情
- 基差走势：无具体数据。
- 价差分析：无具体数据。
- 沥青原油价格走势：无具体数据。
- 原油裂解价差：无具体数据。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：无具体数据。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润下降，焦化沥青利润价差缩小。
- 供给端：
- 出货量：无具体数据。
- 稀释沥青港口库存：无具体数据。
- 产量：无具体数据。
- 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：无具体数据。
- 地炼沥青产量：无具体数据。
- 开工率：无具体数据。
- 检修损失量预估：无具体数据。
- 库存：
- 交易所仓单：无具体数据。
- 社会库存和厂内库存：无具体数据。
- 厂内库存存货比：无具体数据。
- 进出口情况：无具体数据。
- 需求端：
- 石油焦产量：无具体数据。
- 表观消费量：无具体数据。
- 下游需求：无具体数据。
- 沥青开工率：无具体数据。
- 下游开工情况：无具体数据。
- 供需平衡表：无具体数据。
