天合光能2026年半年报解读Q2扭亏储能盈利持续提升

事件概述事件概述 天合光能发布2026年半年报，2026H1公司实现收入319.85亿元，同比增长3%；归母净利-2.7亿元，同比减亏。其中2026Q2实现收入151.56亿元，同比下降9%，环比下降10%；归母净利0.13亿元，实现扭亏。 核心业务表现核心业务表现 1.光伏业务光伏业务H1组件出货量超25GW，预计Q2出货量约12GW，环比微降；H1组件毛利率1.3%，已实现转正，同环比修复。2.储能业务储能业务H1出货量超过5GWh，同比增长188%，预计Q2出货3.7GWh，同环比大幅增长；H1毛利率达到21%，盈利水平持续提升。3.数字能源服务数字能源服务截至6月底，户用电站运维累计规模超过27GW。 其他财务指标其他财务指标 Q2期间费用率13.63%，同比提升3pct，主要是汇兑损失同比增加；Q2资产减值损失4.02亿元，信用减值损失1.02亿元，资产减值主要是存货跌价；Q2投资净收益4.99亿元，公允价值变动净收益9.59亿元，主要与T1 Energy股票有关；Q2末在建工程25.45亿元，主要是升级改造项目增加。 后续发展展望后续发展展望 光伏+储能双主业协同发展，光伏构建TOPCon 3.0与THBC双轮驱动技术战略，THBC产品融合TOPCon与BC技术优势；储能新签订单超过16GWh，为全年16GWh出货目标提供有力支撑，海外订单占比从2025年的65%提升至2026H1的95%，预计盈利质量稳步改善。 依托光储一体化优势，系统性构建「发-输-用-储」全链条协同能力，进行「绿电直连+多级储能+算电协同+算力基础设施+算力运营」一体化商业模式的探索。 投资建议：继续推荐！投资建议：继续推荐！