联合动力301656调研纪要20260805

智能底盘业务进展
公司重点战略业务智能底盘取得进展，主动稳定杆已获主机厂定点，主动悬架液压泵实现批量销售。后续将加大研发与市场投入，拓展后轮转向、制动系统等产品，完善业务布局，并推动动力域与底盘域融合发展。技术预研覆盖轮毂电机、线控转向、智能悬架、线控制动等关键零部件。

新能源商用车业务情况
公司深耕轻卡、微面、重卡、客车等市场，形成N1-N3与M3级商用车全系车型解决方案。自主研发绝缘环+导电环+阻容板系统抑制方案，面向18-49t重卡推出全新一代电驱系统。积极布局海外市场，收获海外商用车项目定点。国内市场相关产品份额领先，2026年上半年新能源物流车电机装机量80768台，市场占比21%，位居榜首。

海外业务进展
海外业务是重点战略布局，已取得多家海外客户及全球平台项目定点，涵盖电源、电驱总成、电控、电机等多类产品，计划未来1-2年逐步交付。欧洲研发中心已投入运行，泰国、匈牙利生产基地实现批量交付，全球供应链及本地化配套服务能力提升。持续推进「研发+制造+销售」全球业务网络建设。

前瞻性技术布局规划
公司坚持「预研一代、研制一代、生产一代」的总体布局，从系统、部件、材料、工艺多维度开展前瞻性技术储备，重点布局新型电驱动架构、无稀土少稀土技术、新型散热器、低粘度油品、高可靠焊接技术等前沿方向。持续加大研发投入，强化自主创新，建立快速迭代体系及全工况测试评价体系，平衡成本、性能与产品适配性，同步推进全产业链布局与知识产权保护。

竞争下的规模与盈利平衡
行业竞争加剧背景下，公司坚持规模与盈利并重，通过多产品平台、多层次核心技术及精益运营管理实现均衡发展。降本增效方面，将通过优化产品和客户结构、加强平台化与模块化产品开发、深化供应链精细化管理，力争实现成本费用率逐年改善。

未来增长点与业务布局
公司2025年收入超200亿元，在中国新能源汽车第三方供应商中取得较好市场地位。正从电驱主业深化拓展至底盘域产品，将产品能力延展为平台架构能力。加大前沿技术布局，挖掘新业务增长点，实现业务稳健多元发展。