ST迪瑞300396调研纪要20260805

1.国内收入增长及存货减值相关问题国内收入增长及存货减值相关问题 投资者提问投资者提问：公司上半年国内收入增长50.95%，海外收入下降2.24%，国内高增长的主要驱动因素是什么？增长是否可持续？另外公司报告期内存货5.34亿元，占总资产20.83%，上半年计提存货跌价准备781.86万元，同比下降34.7%，在存货高位背景下减值计提减少的原因是什么？ 公司回复公司回复：2026年上半年公司实现营业收入4.09亿元，同比增长16.49%；净利润759.69万元，同比扭亏为盈，主要得益于高毛利试剂占比提升带动整体毛利率从38.91%上升至45.41%，同时费用控制成效显著，销售费用同比下降超15%。 国内市场增长驱动因素包括：行业层面，县域医共体建设全面推进，基层医疗机构标配生化及免疫设备，行业订单向具备综合服务能力的头部厂商汇聚；政策层面，医疗设备更新和基层医疗基建持续推进，拓展了基层市场空间；公司层面，借助华润资源及品牌深度参与县域医共体建设。 后续公司将实施分层精细化区域治理，聚焦重点机型装机与试剂上量，完善产品矩阵与配套体系，巩固国内市场发展。存货减值方面，公司均按照会计准则充分计提。 2.与华润健康协同进度问题与华润健康协同进度问题 投资者提问投资者提问：公司与华润健康签署全面合作框架协议，华润健康旗下2.85万张床位医疗机构优先采购公司产品，但上半年向华润系关联方销售仅450万元，占全年预计额度5000万元的9%，为何推进缓慢？协同存在哪些阻碍？ 公司回复公司回复：该关联交易事项于2026年5月21日经股东会审议通过，协同事项正在推进中，公司将持续推动转化为实际业务成果，具体以公告为准。 3.股价、现金流、应收账款等综合问题股价、现金流、应收账款等综合问题 投资者提问投资者提问：针对公司股价现状，中小投资者亏损，公司已采取哪些举措改善股价？内控整改是否获事务所认可？二季度扭亏但现金流因退还前期合同负债异动是否延续？扣非净利不多后续如何增利？应收账款增加且收款慢，海外账款如何收回？ 公司回复公司回复：公司已成立市值管理工作组开展相关工作。本次现金流异动源于前期部分业务合同负债清理，2026年上半年合同负债从期初4.11亿元降至2.57亿元，降幅37.44%，剔除该影响后经营现金流已向好。海外市场将强化客户信用分级与动态评估，严控赊销额度与账期，保障账款收回。公司将全力改善经营基本面，落实内控整改措施，具体以公告为准。 4.财务费用变动及资金安排问题财务费用变动及资金安排问题 投资者提问投资者提问：财务费用从上年同期的-2321万元变为1148万元，同比增长149.45%，主因大额存单集中到期导致利息收入下降，请问到期资金如何安排？是否有新理财或投资计划提升资金使用效率？ 公司回复公司回复：公司将在严控风险前提下，结合资金使用规划合理统筹闲置资金，优化资金配置效率，力争提升资金收益。 5.终止业务及政府补助相关问题终止业务及政府补助相关问题 投资者提问投资者提问：上半年经营现金流净额为-1.14亿元，同比下滑1246.32%，解释为前期业务终止形成合同负债支付，请问具体终止哪项业务？涉及合同金额？为何此时终止？对后续经营有无持续影响？另外上半年收到政府补助584.54万元，具体是什么补助？对业务有何帮助？ 公司回复公司回复：相关财务数据详见2026年8月5日披露的《2026年半年度报告》。上半年政府补助主要为医疗器械研发创新和技术成果转化专项补助，可缓解研发与经营资金压力，体现地方政府对公司发展的认可。 6.三季报现金流展望问题三季报现金流展望问题 投资者提问投资者提问：三季度各类整改落地，中报经营现金流大幅异动，三季报经营现金流是否会改善？ 公司回复公司回复：本次现金流异动源于前期部分业务合同负债清理，剔除该影响后经营活动现金流已呈现向好态势。 7.债务管理与融资能力问题债务管理与融资能力问题 投资者提问投资者提问：面对一年内到期的非流动负债压力，公司如何提高债务管理和融资能力？ 公司回复公司回复：公司将充分利用现有银行综合授信额度，深化与商业银行合作，拓宽多元化融资渠道，优化债务期限结构、合理规划偿债节奏，严控流动性风险，提升债务管理与综合融资能力，保障稳健运营。 8.与华润健康、医商协同进展问题与华润健康、医商协同进展问题 投资者提问投资者提问：迪瑞与华润健康和华润医商的协同是不是刚开始，还未见效？ 公司回复公司回复：公司已与华润健康签署框架合作协议，双方发挥各自优势促进医疗领域合作。随着合作深入，华润体系协同将在渠道资源共享、品牌建设、战略决策支持等方面体现价值，公司将联动华润资源推进分层精细化区域治理，完善产品矩阵与配套体系，争取更多合作成果。 9.与华润系关联方研发合作问题与华润系关联方研发合作问题 投资者提问投资者提问：8月4日公司公告拟与华润系关联方开展仪器及试剂研发合作，涉及委托研发费528.5万元，请问合作具体内容是什么？对产品线有何帮助？预计何时产生业绩贡献？ 公司回复公司回复：本次关联交易为日常运营所需项目，通过合作研发提升产品市场竞争力。合作研发属于新项目，产品研制成功、上市时间及市场推广均存在不确定性，具体业绩以公告为准。 10.与磐石润企合作问题与磐石润企合作问题 投资者提问投资者提问：与磐石润企的合作有什么积极影响？ 公司回复公司回复：本次合作为日常运营所需项目，通过合作研发提升产品市场竞争力，项目存在不确定性，具体情况以公告为准。 11.外延并购战略问题外延并购战略问题 投资者提问投资者提问：外延并购做大做强还是公司未来战略目标吗？ 公司回复公司回复：公司未来发展战略请以定期报告为准。 12. 2026年中期增收不增利原因问题年中期增收不增利原因问题 投资者提问投资者提问：2026年中期增收不增利的原因是什么？ 公司回复公司回复：主要受利息收入减少、美元汇率波动带来汇兑损失等因素影响。公司将持续优化产品结构与资金管理，强化核心业务盈利能力，提升经营质量。 13.对标企业与发展规划问题对标企业与发展规划问题 投资者提问投资者提问：公司未来发展规划有没有对标企业？ 公司回复公司回复：公司聚焦自身战略方向、技术布局与客户需求，同时持续观察行业优秀企业经营思路，取长补短，打造独有竞争优势。 14.内控整改情况问题内控整改情况问题 投资者提问投资者提问：公司的内控解决了吗？内部治理措施怎么样？ 公司回复公司回复：公司严格对照整改方案统筹各职能部门推进整改，按月核查任务落地进度，整体推进节奏与既定规划一致。公司聘请专业中介机构提供内控辅导，推进制度新建与修订，组织内部控制专项培训。具体整改情况以相关进展公告为准。 15.科技创新举措与利润增长点问题科技创新举措与利润增长点问题 投资者提问投资者提问：公司在科技创新方面有什么举措，能否带来新的利润增长点？ 公司回复公司回复：公司坚持创新驱动发展，报告期内推出GMD-S1200全自动妇科分泌物分析系统，测试速度达行业领先的120T/H，采用专利AI算法实现样本结果追溯；免疫试剂推出胃泌素释放肽前体测定试剂盒，完善肿瘤检测套餐。具体经营情况以定期报告为准。 16.脱帽及华润业务支持问题脱帽及华润业务支持问题 投资者提问投资者提问：作为长期股东看好华润与迪瑞协同，认为公司是华润唯一医疗器械平台，希望尽快脱帽，请问华润接下来有何实质性业务进展？ 公司回复公司回复：公司摘帽意愿与投资者一致，正严格对照监管要求推进整改，已取得阶段性进展，将尽快消除风险因素恢复市场信心。 17.人工智能相关举措问题人工智能相关举措问题 投资者提问投资者提问：人工智能方面公司有什么举措？ 公司回复公司回复：2026年上半年公司完成全栈式AI技术体系迭代落地，构建适配IVD行业的专属AI技术底座：研发端深耕底层算法、临床知识图谱与多场景模型训练；产品端完成检验设备智能化适配与搭载；实验室运营端搭建覆盖全流程的智能化技术矩阵。未来将持续融入智能解决方案，提升医疗健康水平。 18.华润集团业务支持问题华润集团业务支持问题 投资者提问投资者提问：下一步总部华润集团会否对迪瑞医疗有什么业务上的支持？ 公司回复公司回复：根据合作协议，华润健康在同等条件下优先采购公司产品，公司优先向华润健康供应产品并提供定制化服务。随着合作深入，华润体系协同将在渠道、品牌、战略决策等方面体现价值，尤其在县域医共体和基层市场拓展中发挥作用，公司将联动华润资源推进相关工作。 19. ST整改进度问题整改进度问题 投资者提问投资者提问：请问公司ST整改进度？ 公司回复公司回复：公司针对股票被实施其他风险警示成立专项整改小组，统筹多部门开展自查、整改与长效机制建设。目前已完成重构审批管控体系、优化合同管理全链条制度、上线智能印章系统、开展全员内控培训等工作，整改按计划稳步推进，后续将按月披露进展，整改完成后推动撤销ST相关工作。 20.研发最新动作及建议回应问题研发最新动作及建议回应问题 投资者提问投资者提问：公司研发有什么最新动作或在研、在报设备？建议推进脑机接口相关开发。 公司回复公司回复：报告期内推出GMD-S1200全自动妇科分泌物分析系统与胃泌素释放肽前体测定试剂盒，具体内容详见半年度报告。 21.下半年国内市场突破方向问题下半年国内市场突破方向问题 投资者提问投资者提问：请介绍下半年国内市场的突破方向与措施。 公司回复公司回复：下半年公司将继续依托县域医共体建设和基层医疗政策红利，借助华润资源实施分层精细化区域治理，聚焦重点机型装机与试剂上量，完善产品矩阵与配套体系，巩固国内市场稳健发展。 22.下半年国外销售形势与困难问题下半年国外销售形势与困难问题 投资者提问投资者提问：请谈谈下半年的国外销售形势和困难。 公司回复公司回复：公司国际业务将持续关注美元汇率变动，聚焦「2+2+10」国际市场，选取十个国家作为深度孵育市场，优化海外业务盈利结构，稳步提升全球化运营质量。 全文详见全景网全文详见全景网https://ir.p5w.net