九典制药300705调研纪要20260805

1.洛索洛芬钠凝胶贴膏集采后量价与全年预期洛索洛芬钠凝胶贴膏集采后量价与全年预期 洛索洛芬钠凝胶贴膏集采落地后价格大幅下调，上半年院内市场销量增长明显，既稳固了原有基础也带来增量，全年销量预期保持增长。不过受价格下降影响，单品收入预计有所回落，短时间内难以实现以量补价。 2.酮洛芬凝胶贴膏销售与发展规划酮洛芬凝胶贴膏销售与发展规划 酮洛芬凝胶贴膏2023年获批上市，是国内首仿独家品种且已进入国家医保目录，上市以来销量逐年增加，今年将延续增长态势。 3.氟比洛芬凝胶贴膏业绩与上市规划氟比洛芬凝胶贴膏业绩与上市规划 该产品已于7月实现上市销售，将丰富公司产品线，预计对公司业绩产生积极影响。 4.椒七止痛凝胶贴膏上市与定价规划椒七止痛凝胶贴膏上市与定价规划 椒七止痛凝胶贴膏上市销售仍在规划中，具体定价尚未确认。 5.代温灸膏定位与目标代温灸膏定位与目标 代温灸膏是公司中药独家品种，纳入医保目录且为OTC甲类，是国内唯一「以膏代灸」特色外用产品。其成分均为药食同源药材，核心优势是无需明火即可实现标准化温灸，弥补传统灸法的短板，提升了疗法的便捷性与规范性。 公司将其列为重点推广品种，前期已投入大量品牌推广资源提升知名度与渗透率。据摩熵医药数据，该产品2025年终端销售额达1.66亿元，是今年重点培育的增长品类。后续公司将持续加大推广力度与资源倾斜，推动销售规模持续增长，致力于将其打造为公司又一款明星单品。 6.口服制剂业务现状与增长路径口服制剂业务现状与增长路径 公司在解热镇痛、消化代谢等多个疾病领域布局多款口服制剂品种，累计有18个口服药品在国家集采1-8批协议期满品种中选，另有2个品种入选第12批国家集采。集采续标落地后存量品种稳步放量，同时每年有多款新品种获批上市，持续贡献销售增量。 7.品牌建设对销售的促进效果品牌建设对销售的促进效果 公司自去年下半年起围绕「九典镇痛先生」超级符号，强化「镇痛贴剂专家」的品牌定位，推广「贴膏药，选九典」的口号，并布局机场、高铁等核心交通枢纽的线下广告，提升大众品牌认知度。但由于品牌建设启动时间较短，目前对终端销售的拉动仍处于培育期，暂无法量化直接效果。不过长期来看，品牌资产积累将为产品持续放量奠定基础，是公司构建贴膏领域领先品牌的重要支撑。