基本面支撑稳固 铜铝价格高位震荡运行

发布时间：2026-08-06 10:55:03作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 8月5日，沪铜期货主力合约收涨0.96%至107340.0元。 资金流向 8月5日收盘，沪铜期货资金整体流入12.56亿元。 背景分析 冶炼加工费仍在持续向下，矿企供给分化，但扰动及紧缺担忧仍难以消退，智利国家铜业因地震风险暂停矿区扩建项目。非美地区铜库存继续维持在低位，LME库存仍在持续走低，国内现货维持升水，供给偏紧延续。 后市展望 需求端虽然传统需求一般，但新兴领域预期乐观。整体铜价宏观环境边际好转，供需趋紧预期叠加低库存，价格下方支撑有所强化。当前价格接近前高，关注续涨动能。 研报正文研报正文 【沪铜】 美国非农就业数据不及预期，美元指数持续承压，宏观环境边际改善。供需方面，冶炼加工费仍在持续向下，矿企供给分化，但扰动及紧缺担忧仍难以消退，智利国家铜业因地震风险暂停矿区扩建项目。非美地区铜库存继续维持在低位，LME库存仍在持续走低，国内现货维持升水，供给偏紧延续。 需求端虽然传统需求一般，但新兴领域预期乐观。整体铜价宏观环境边际好转，供需趋紧预期叠加低库存，价格下方支撑有所强化。当前价格接近前高，关注续涨动能。 【沪铝】 海外方面，LME铝库存持续去化，短期可交割货源偏紧格局未改，但中东地缘风险降温，霍尔木兹海峡重开谈判取得进展，海外铝现货升水已有所回吐，后续若海湾地区供应恢复，则远端补充压力将逐步显现。 国内方面，时值季节性淡季，铝材出口订单回落叠加铝价反弹抑制下游采购，需求表现趋弱，周末社库出现累积且绝对库存水平高于近年同期，现货支撑力度下滑。 不过，新能源汽车及储能领域需求维持强劲，部分对冲传统消费颓势，总体消费仍具韧性;同时进口量减少使得国内供给总量收缩。短期全球供应短缺现实难改，但中东局势不确定性及国内库存累积风险共同压制上方空间，后续重点关注海外复产节奏及国内库存变化。 【氧化铝】 氧化铝价格自底部出现反弹，重回2700上方。基本面方面，几内亚矿端政策始终未有落地，市场对落空预期有所增强，海外印尼氧化铝出口扰动增加，但影响有限，国内过剩格局延续，库存压力维持，现货价格仍有下跌。 从供需面来看，整体偏弱，但价格在成本端附近支撑有所增加，预计将继续围绕成本附近震荡运行。 关联品种关联品种沪铜沪铝氧化铝所属公司：兴业期货