从持仓看纺服板块投资机会

这份研报分析了2026年Q2纺织服装行业的基金持仓情况。报告指出，基金重仓配置比例环比下降，接近历史新低，延续低配态势。品牌服饰持仓持平，而纺织制造低配，前五大重仓股包括比音勒芬、华业集团、李宁、卫信股份、罗莱生活等。纺织制造持仓分化明显。

报告显示，2026年Q2纺织服装行业基金持仓持续低配，品牌服饰和纺织制造板块表现分化。品牌服饰方面，比音勒芬被推荐，罗莱生活、富安娜、雅戈尔处于业绩修复期，波司登和安踏体育值得关注。纺织制造方面，中游客源国际、华联集团业绩筑底，上游制造业绩弹性趋弱，卫信股份确定性较强。港股通层面，安踏受南下资金青睐，李宁减配，361度、特步获增持，滔博因耐克线上代理权变动遭减持。

研报重点分析了品牌服饰和纺织制造板块的投资机会。品牌服饰方面，推荐比音勒芬，关注罗莱生活、富安娜、雅戈尔，以及业绩超预期的波司登和稳健增长的安踏体育。纺织制造方面，关注业绩筑底的中游客源国际、华联集团，以及确定性较强的卫信股份。同时，报告还分析了港股通资金流向，安踏持仓最高，李宁减配最多。

当前纺织服装市场呈现基金持仓低配态势，品牌服饰和纺织制造板块表现分化。品牌服饰持仓持平，前五大重仓股为比音勒芬、华业集团、李宁、卫信股份、罗莱生活。纺织制造低配，持仓分化明显。港股通资金流向显示，安踏受青睐，李宁减配，361度、特步获增持，滔博因耐克线上代理权变动遭减持。

研报提示了品牌服饰和纺织制造板块的风险。品牌服饰方面，Q2零售边际走弱，李宁、海澜之家遭减配。纺织制造方面，上游制造下半年业绩弹性预期走弱，百隆东方遭减配。此外，滔博受耐克2027年1月终止中国内地线上经销权影响，未来业绩存在不确定性。