鸣石基金2026年投后交流会核心内容整理
发布时间：2026-08-05 一、核心要点 1. 交流会为鸣石基金面向VIP客户举办的投后活动，由基金经理杨坤分享，提醒投资者理性合规提问 2. 产品表现：春天2号500指增上架后短期回撤，2022年至今每年正超额，2025年超额约30个点；2026年7月受科技股冲击，500指增超额回撤约4.5个点，1000指增同期回撤约4个点，回撤源于科技股相关风格因子极端表现 3. 策略情况：全机器驱动量化策略，算法自主决策，核心股指择时策略日均交易，单笔胜率约60% ；量选策略不过风控，单票集中度上限1%，2026年上半年超额较好，7月因超配科技多跌5-10个点，近期反弹显著 4. 规模空间：公司整体规模约800亿，实际交易股票策略规模约500亿，量选策略管理规模不到300亿，持仓约400-500只股票，容量充足，预计股票交易规模可达1000亿，行业排名靠前 5. 产品差异：同策略产品涨跌幅差异源于打新资质、规模，公司所有策略选股高度一致，仅量选不经过风控优化 6. 研发投入：2026年已采购硬件超2亿，为英伟达亚太前几大客户，下2亿H200订单；大量投入研发AI工具，员工用AI辅助写代码，未来持续加码 7. 后续迭代：每月对因子、AI、风控、交易算法迭代2-3次；下半年策略匹配风险偏好，低风偏选中性/对冲，中高风偏选指增（300指增风险低，1000指增风险高），高风险选量化多头；量化为中低频策略，年换手约80倍，不受交易所高频交易限制二、风险与关注 1. AI模型为“黑箱”，盘中连续计算，无行业偏好，风格/量价类因子遇黑天鹅事件时易失效，目前正在每日迭代学习 2. 2026年7月量选策略因未过风控，比指增多跌5-10个点；同期约50%同行500指增超额为负，300、500、1000指增回撤处于行业中位数水平，500、300产品至今仍保持正超额 三、后续安排 1. 交流会进入收尾阶段，与会投资者若有更多问题可联系对应客户经理咨询