腾讯控股2026年第二季度业绩电话会核心内容整理

发布时间：2026-08-12 一、核心要点 1. AI进展：推进AI基础设施建设，混元家族模型进展显著，混元3生产版表现良好，可助力复杂智能体工作流，混元4将应用于公众号AI助手及开发者工具，AI办公生产力工具Workbody、编码工具Codebody取得突破，PC端访问量爆发式增长，接入腾讯云技能中心超7万项技能 2. 游戏业务：2026Q2多款游戏表现亮眼，如《鸣潮》《Valorant》PC版收入增长抵消Supercell两款游戏收入下滑，《逃兵：进化》上线后日活同比增长，《Skirmish》拓展7个新区域，还通过 influencer推广扩大覆盖范围 3. 服务收入：营销服务收入增长21%，金融科技及企业服务收入增长30%；金融科技服务收入受支付处理容量提升驱动增长，云业务收入增速从一季度的高一双位数百分比提升至低二十水平 4. 财务指标：2026Q2金融科技及企业服务收入600亿，同比增长9%；联营企业及合资企业利润64亿，同比增长9%；摊薄后每股收益7.433元；非IFRS运营利润率36.9%；现金头寸582亿人民币；研发及运营成本上升35%至272亿人民币二、投资线索 1. AI布局：将大规模投资AI基础设施，若遇极端情况可对外租赁基础设施；通过强化学习规模化提升大模型推理、通用及长任务性能；打造AI原生新业务布局2. 游戏生态：拓展创作者群体，提升视频号内创作者直接变现规模；优化商户奖励机制，提高商户客户生命周期价值 三、风险与关注 1. 成本压力：AI研发、基础设施相关的折旧及运营成本较高2. 业务波动：部分游戏（Supercell两款）收入下滑，需关注游戏业务稳定性四、后续关注点 1. AI技术落地成效及相关新业务的回报情况2. 游戏业务拓展及新游戏上线后的表现3. 云业务后续增长及数字化转型相关需求释放