天风证券复盘政策底到市场底历史规律

天风证券复盘政策底到市场底历史规律发布时间：2026-08-05一、核心要点1. 复盘2012、2018、2024年及2026年6月以来A股政策底后市场表现，提炼政策底向市场底传导规律2. 2012年政策底后市场滞后4个月磨底，2018年呈W型筑底，2024年政策底后脉冲式上涨，2026年政策底显现，资金与政策共振二、关键数据与事件1. 2012年6-7月两次降息、2-5月两次降准，12月中证全指探底后上涨2. 2018年9月资管新规、10月降准释放1.2万亿流动性，刘鹤副总理表态稳市场，2019年1月二次探底3. 2024年7月第二次降息，9月降准0.5个百分点、下调存量房贷利率、设置金融工具，2025年1月中证全指探底4500点4. 2026年6月证监会推出主动ETF，7月五大主力增持，7月BCI指数回升至50.08三、投资判断1. 政策底向市场底传导时间缩短，反弹力度提升，2026年政策底下市场触底反弹概率较大四、风险与关注1. 政策向实体经济传导的有效性待验证2. 基本面修复进程存在不确定性