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国信金属黄金专题：金价触底 静待宏观情绪转向

2026-08-05 未知机构 朝新G
报告封面

发布时间：2026-08-05 一、核心要点 1. 本轮黄金价格底部预计在4000美元，此前年初高点约5600美元，下跌30%对应3900多美元，且中国央行购金形成强托底，近期金价在4100-4200美元磨底，尚未开启新牛市，需等待美联储货币政策转向信号 2. 黄金股估值性价比高，A股、港股黄金股当前当年PE多在10-15倍，当前是机构提前布局优质黄金股的阶段3. 金价上涨将带动有色板块估值修复，如紫金矿业估值已从9倍修复至10倍，后续仍有较大提升空间 二、投资线索 1. 重点推荐黄金股：A股赤峰黄金、港股紫金矿业国际、港股万隆黄金集团、港股灵宝黄金2. 后续关注指标：美国6月非农数据，若显示就业市场恶化，将支撑美联储降息预期，推动金价上涨 三、风险与关注 1. 美国经济韧性尤其是AI相关投资可能延缓美联储货币政策转向，压制金价涨幅2. 美联储主席鲍威尔不提供前瞻性指引，需更多经济数据支持判断货币政策走向3. 美国高国债规模（超40万亿美元）、高利率及美伊局势等潜在因素或影响金价走势

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