中广核矿业自2月份以来的股价回调已反映哈萨克铀矿行业的政策变化及中东冲突引发的高硫磺价格。短期内存在多个正面催化因素:1)强劲的长期合同铀价支撑现货价格走势;2)中东紧张局势缓和有助于稳定硫磺价格;3)哈原工硫酸厂预计2027年初投产,降低硫酸成本。报告继续看好铀行业供需格局,认为供应偏紧的矿山产量及AI驱动的核电需求将推动行业增长。维持“买入”评级,基于净现值(NPV)的新目标价为3.37港元,NPV估值倍数从3.5倍下调至2.5倍以反映短期利好。