供需偏弱叠加油价下行 油脂震荡寻支撑

发布时间：2026-08-05 09:17:52作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月4日，棕榈油期货主力合约收涨0.23%至9299.0元。 资金流向 8月4日收盘，棕榈油期货资金整体流出9377.35万元。 背景分析 MPOA数据显示7月1-20日马棕产量环比+6.85%，叠加国内港口库存回升至80万吨以上，供需面呈现“弱现实”格局。 后市展望 国内沿海油厂菜油库存极低，现货基差坚挺，对盘面有较强支撑，但市场担忧新季菜籽丰产，远期供应压力限制了涨幅。整体维持区间震荡思路，短期在原油下跌带动下继续回吐地缘风险溢价。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09+300，东莞一菜09+680。华东市场一级豆油报价：一豆现货：Y2609+190，8-9月：Y2609+200，9-11月：Y2701+240，10-1月：Y2701+260，5-7月：Y2705+240。华东24度棕榈油报价：港口24度09-150元/吨。 油脂点评：油脂板块主要受到国际油价大跌的拖累，资金炒作退潮。三大油脂主力合约09逐步减仓换月。豆油主力Y2609合约失守8500元整数关口，目前国内豆油商业库存维持在140万吨左右的高位，累库压力限制了盘面的反弹空间，需重点关注8400元一线的支撑力度，若跌破可能进一步下探8300元。 棕榈油主力P2609合约表现相对最弱，基本面上，MPOA数据显示7月1-20日马棕产量环比+6.85%，叠加国内港口库存回升至80万吨以上，供需面呈现“弱现实”格局。菜油同样高位回落，虽然国内沿海油厂菜油库存极低，现货基差坚挺，对盘面有较强支撑，但市场担忧新季菜籽丰产，远期供应压力限制了涨幅。整体维持区间震荡思路，短期在原油下跌带动下继续回吐地缘风险溢价。 二、行业要闻二、行业要闻 船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为912365吨，较6月1-25日出口的1111668吨减少17.9%。其中对中国出口5.51万吨，较上月同期的7.14万吨下降明显。 船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1307012吨，较6月1-25日出口的1127867吨增加15.9%。其中对中国出口2.49万吨，较上月同期的5.49万吨减少3.0万吨。 独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1137581吨，较6月1-25日出口的1052631吨增加8.1%。其中24度棕油出口29.4万吨，较上月同期19.3万吨增长明显。 马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降0.11%，其中鲜果串(FFB)单产环比下降1.32%，出油率(OER)环比增加0.23%。 截止到7月28日，主要港口的进口大豆库存量约在909.8万吨，去年同期库存为675.19万吨，五年平均768.06万吨，本月累计到港1284.39万吨。 美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量比一周前增长9%，但是比去年同期减少18%。截至2026年7月23日的一周，美国大豆出口检验量为348,850吨，上周为修正后的319,022吨，去年同期为427,807吨。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种豆油棕榈油菜籽油所属公司：建信期货