光大证券阳光早参：创业板大涨硬科技回归 投资线索与风险提示

一、核心要点 1. 本次内容为光大证券微资讯“阳光早餐”直播相关市场解读，该直播交易日均早9点开播，提供市场解读服务，福利包含免费资料包如主力资金流向等，付费内容含光大周策略，可联系财富经理领取。 2. 8月4日创业板大涨，硬科技领涨，通信设备板块涨幅超10%，其中CPO、光模块等细分板块表现突出；同日美股AMD财报超预期但未达市场高预期，股价下跌。 3. 硬科技反弹原因包括短期超跌（近1个月跌幅超20%）、英伟达CPO量产消息催化，且此前光大周策略已提示硬科技或迎超短线反弹。 4. 美国拟禁止进口中国新型号数据中心组件（含光模块）的消息冲击市场情绪，该消息意在贸易保护美国本土企业，也是谈判博弈手段，目前未落地。 5. 硬科技反弹或为短线，原因包括其估值仍处高位（通信设备估值70多倍）、市场情绪偏弱，叠加未落地的贸易消息影响，后续需跟踪事件落地及情绪变化，大国博弈升温或进一步增加宏观不确定性。 6. 硬科技调整背后，当前处于消化估值阶段，利空易被放大，资金对硬科技利好敏感度低、利空敏感度高。 二、投资线索 1. 短期资金关注方向包括：大国博弈相关的稀有金属、半导体等国产替代方向；8月10日询价申购的事件刺激的机器人板块；即将发布苹果折叠屏新品带来的消费电子备货预期；SpaceX财报超预期带动的商业航天方向；以及海内外政策如美国非农、国内CPI预期相关方向。 2. 行情判断为当前为轮动行情，暂无强主线，创业板指与科创五零分化反映板块差异，7月中旬大资金出手给市场托底，政策托底作用关键。三、风险与关注 1. 需警惕高波动方向追高风险，避免追高，把握短期题材机会。 2. 后续需关注即将公布的国内CPI数据，以及美国拟禁止进口中国新型号数据中心组件等重大事件落地后的资金动向，同时跟踪大国博弈升温带来的宏观不确定性变化。