光大证券 阳光早参-科技再度走弱 原因找到了

核心观点

• 市场行情：当前市场处于震荡修复阶段，科技板块经历一日大涨后出现回调，但中长期趋势仍具支撑。
• 科技板块：海外巨头财报披露后，科技板块情绪回落，但基本面仍具支撑，资金关注度可能因新股上市而短期升温。
• 宏观环境：原油和黄金价格上涨，与美联储加息预期升温及关税话题重启有关，市场避险情绪升温。
• 资金关注方向：中报业绩、硬科技、大国博弈相关板块、国内重磅会议政策预期。

关键数据

• 上证指数涨0.07%，深圳成指跌1.42%，创业板指跌3.23%。
• 科创50指数涨近11%后回调，午后加速回落。
• 谷歌母公司Alphabet二季度营收和盈利均超预期，但上调支出预期，现金流首次出现负值。
• 特斯拉二季度营收超预期，但利润率下降至11.6%，主要因汽车销售价格下调。
• 黄金价格从4000以下回升至4100左右，原油价格从70美元上涨至90美元。

研究结论

• 科技板块回调是资金提前避险，因海外巨头财报披露及宏观环境变化。
• 硬科技基本面仍具支撑，但需消化估值，短期可能震荡反复。
• 黄金价格短期上涨逻辑包括超跌反弹、有色企业业绩带动、避险属性升温。
• 大国博弈和国内重磅会议政策预期可能成为资金关注焦点。
• 市场缺乏单一主线，资金在不同板块间切换，指数短期难以持续上涨。