- 跨境供应链底层能力高度契合：行云集团成熟的全球化数字基建体系为行云科技快速落地大规模算力集群、高效交付海内外算力项目、布局跨境算力业务提供了不可复制的产业赋能与资源支撑。
- 经营业绩：2026年上半年公司经营业绩实现跨越式反转，营收、利润、经营性现金流均实现倍数级增长，经营质量得到根本性改善。具体数据如下：
- 营业收入2.54亿元，同比增长497.11%
- 归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%
- 剔除股权激励非现金摊销影响后，经营性净利润2045.85万元，同比增幅989.99%
- 经营活动现金流净额1.94亿元，同比大幅增长2425.46%
- 订单、技术与未来展望：
- 在手算力、存储类3-5年期长期框架订单规模超154.04亿元，合作客户涵盖头部央企上市公司及头部大模型研发机构等，客户资质优质、合作粘性强、回款稳定。
- 采用按月常态化收入确认模式，中长期业绩确定性充足。
- 累计获批综合授信180.24亿元，已批复授信102.64亿元，叠加破产重整募集资金（约10亿）、股权激励增发融资（约20亿）及预留偿债股票（约5000万股），未来三年可用自有资金体量较大，可全面覆盖百亿订单履约及算力产能持续扩张需求。
- 公司深耕垂直行业大模型Token算力优质赛道，凭借集团全球化供应链底盘，持续落地规模化算力集群项目，迭代升级高附加值TaaS商业模式，致力于打造立足中部、辐射全国、联通全球的垂直大模型超级Token算力工厂与综合算力基础设施服务商。
- 投资者问答：
- Q1：公司2026年上半年经营核心变化与质量亮点？
A：营收、利润、经营性现金流实现倍数级增长，彻底摆脱历史经营压力，公司正式进入高质量成长周期。
- Q2：公司在跨境贸易场景中有没有AI技术应用？有哪些落地案例？
A：将AI技术深度嵌入跨境贸易全链路，覆盖市场运营、合规风控、供应链履约、政企数字平台四大核心场景，技术已实现落地，效果良好。
- Q4：具身智能与仓储融合，推动履约环节无人化。
A：参与投资清华系具身智能企业光象科技，布局仓储具身智能赛道，为后续仓储智能化业务落地储备技术与产业资源。
- Q5：彻底锁定长期收入确定性。
A：采用价格兜底、规模兜底、信用兜底等措施，确保长期收入稳定兑现。
- Q6：公司订单交付节奏明确，未来业绩释放规划如何？
A：所有核心长单均采用按月交付、按月回款、逐月确认收入的常态化模式，2026年下半年算力板块营收与利润将实现显著环比提升，2027年高毛利算力业务营收占比持续提升。
- Q7：公司独创的双边弹性商业模式，相较同行的核心差异化优势？
A：构建行业独有的下游刚性收入+上游弹性成本双边闭环商业模式，最大程度锁定收入下限，规避行业需求波动风险，大幅降低产能利用率不足的经营风险。
- Q8：公司多维核心壁垒如何构筑长期竞争优势？
A：拥有产业、技术、资金、订单四维核心壁垒，形成闭环，核心竞争力持续强化。
- Q9：双主业协同赋能逻辑与经营价值？
A：跨境数字贸易与AI算力深度共生、双向赋能，构建稳健高增的最优经营结构，实现双主业相互赋能、良性循环。
- 风险提示：
- 算力业务交付与业绩释放风险，受高端GPU芯片供货节奏、跨境物流通关、机房部署运维等外部因素影响。
