本次研报涵盖两大板块:
一、FCC限制中国光模块传闻分析
- 传闻情况:路透社官网已找不到相关消息,白宫与FCC均未作官方认证。
- 技术基础:限制技术层面不具备实施基础,中方握有磷化铟供应链主动权。
- 影响评估:实施限制会严重损害美国自身AI算力部署及产业竞争力。
- 市场机会:传闻短期或引发市场情绪性错杀,符合2023年以来地缘冲突引发回撤后可布局获取正向收益的规律,属于较好的买入机会。
二、光器件行业相关企业情况
- 企业:仕佳光子。
- 业绩表现:进入再次高速增长阶段,Q2单季净利润近2亿创历史新高,Q3、Q4将保持环比增长,毛利率提升。
- 扩产计划:扩产计划从12亿扩大至28亿,已转型为全品类布局的平台型光器件公司。
- 未来预期:预计2026年净利近10亿、2027年超20亿。
- 估值水平:当前PE约20倍。