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百胜中国26Q2业绩表现如何？
百胜中国26Q2实现营收31.38亿美元（同比+13%），归母净利润2.44亿美元（同比+14%），经营利润3.48亿美元（同比+14%），创Q2新高。核心经营利润3.28亿美元（同比+7%），每股摊薄盈利0.70美元（同比+21%）。肯德基净增门店335家，必胜客净增174家，同店销售额同比+1%，同店交易量同比+5%，连续14个季度增长。外卖销售同比+26%，约占餐厅收入的54%
餐饮行业未来发展趋势是什么？
餐饮行业未来发展趋势包括加速数字化转型、外卖业务持续增长、品牌连锁化扩张、产品创新与多元化发展。百胜中国通过肯悦咖啡、KPRO肯律轻食、车速取等创新模块加速推广，活跃会员数超2.70亿（同比+6%）。同时，行业龙头持续开店，百胜中国26Q2净新增门店560家（同比+67%），加盟店占比41%，预计26年门店总数超2万家，加盟店占比40%-50%
报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了百胜中国26H1业绩表现、门店扩张与同店销售增长、利润率提升、必胜客中国收购计划、创新模块推广及股东回馈。其中，经营利润率连续第9个季度同比提升，达到11.1%。肯德基/必胜客餐厅利润率分别为17.1%/12.9%（同比+0.2/-0.4pct）。预计26-28年营收分别为128.9/137.3/148.3亿美元，归母净利分别为10.3/11.3/12.3亿美元
当前餐饮市场现状如何？
当前餐饮市场现状表现为行业龙头持续扩张，同店销售维持正增，利润率持续向好。百胜中国作为餐饮行业龙头，通过产品创新、门店升级、品牌打造、数字化赋能、股东回馈等多面并举。外卖业务占比显著提升，约54%，成为重要增长点。但需关注门店扩张与同店销售不及预期的风险
研报提示了哪些风险？
研报提示的主要风险包括门店扩张不及预期、同店销售不及预期、食品安全问题。例如，百胜中国维持26年门店总数超2万家（净增超1900家）的指引，但门店扩张可能面临竞争加剧和成本上升压力。同时，同店销售增长依赖消费者持续消费意愿，食品安全问题也可能影响品牌声誉