昂立教育:重视盈利拐点
核心观点
今年是昂立教育的重要业绩拐点年,预计净利率将同比大幅度提升。公司业绩表现或可类比23年学大教育与25年东方教育,在明确运营周期拐点后,净利率大幅扩张并重构市场对其业绩体量的预期。
关键数据
- 预计今年公司扣非后净利润约1.5亿元,净利率约10%。
- 结束过去多年增收不增利的状态(过去几年亏损持续收窄)。
- 2026年Q3旺季,公司扣非后净利润有望在去年(扣非3.2亿元)基础上继续大幅度增长。
- 2026年上半年业绩预告显示,扣非后净利润2.5亿元,同比扭亏。
研究结论
教培行业模式成熟,公司固有规模效应及运营杠杆在双减以来导致多年营收扩张净利承压。当前公司正处于业绩拐点,净利率提升将直接提振并重构市场对其业绩体量的预期,建议重点关注。