化工日报：成本端支撑依然偏强

市场要闻与数据

• 期货方面：RU主力合约16685元/吨（+390元/吨），NR主力合约14495元/吨（+400元/吨），BR主力合约12840元/吨（+270元/吨）。
• 现货方面：云南产全乳胶17000元/吨（+400元/吨），青岛保税区泰混16600元/吨（+380元/吨），泰国20号标胶2190美元/吨（+45美元/吨），印尼20号标胶2130美元/吨（+50美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价13000元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价12900元/吨（+100元/吨）。

市场资讯

• ANRPC预测：2026年6月全球天胶产量降3.7%至120.7万吨，消费量增3.3%至130万吨；上半年产量降2.3%至606.9万吨，消费量降1.3%至751.3万吨。
• 2026年预测：全球天胶产量同比增2.3%至1531万吨，消费量同比增0.7%至1541.1万吨。
• 中国进口：2026年6月进口量48.32万吨（环比增14.28%，同比增4.27%），1-6月累计进口313.11万吨（同比增0.17%）。
• 欧盟反倾销：对中国乘用车及轻卡轮胎征收反倾销税，韩泰4.3%，其他合作企业24.4%，未应诉企业45.3%。
• 中国轮胎产量：2026年6月产量10624.8万条（同比增2.8%），1-6月产量增2%至6.07362亿条。
• 重卡市场：2026年6月销量11.5万辆（环比增5%，同比增18%），1-6月累计销量超66万辆（同比增22%）。

市场分析

• 现货及价差：RU基差315元/吨（+10），RU-混合胶价差85元/吨（+10），NR基差379.00元/吨（-90.00）；全乳胶17000元/吨（+400），混合胶16600元/吨（+380），3L现货17800元/吨（+200）；STR20#报价2190美元/吨（+45），全乳胶与3L价差-800元/吨（+100），混合胶与丁苯价差3500元/吨（+380）。
• 原料：泰国烟片85.30泰铢/公斤（-0.36），胶水75.00泰铢/公斤（+0.00），杯胶65.50泰铢/公斤（+0.00），胶水-杯胶价差9.50泰铢/公斤（+0.00）。
• 开工率：全钢胎开工率63.80%（-1.62%），半钢胎开工率63.98%（+1.21%）。
• 库存：天然橡胶社会库存653976吨（-14142），青岛港库存1168541吨（-22059），RU期货库存148310吨（-990），NR期货库存16934吨（-1309）。
• 顺丁橡胶：BR基差-40元/吨（-170），齐鲁石化BR9000报价13000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价12900元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶12500元/吨（+200），进口利润-3085元/吨（+98）；高顺开工率73.64%（+0.43%）；贸易商库存6140吨（-1110），企业库存24050吨（-300）。

策略

• RU及NR中性：宏观转暖及仓库失火或致库存损失，支撑胶价低位反弹；下游需求弱势，供应逐步回升，供需偏弱；泰国原料价格高位，成本端仍偏弱，库存去化提供支撑，基差短期维持强势；持续向上驱动需需求改善及异常天气扰动。
• BR谨慎偏空：生产利润中偏高水平促开工，供应充裕；下游轮胎需求淡季，订单一般；关注上游丁二烯价格波动及美伊冲突动态。

风险

美伊冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。