首只离岸国债期货落地香港，资金面转松，债市整体偏弱震荡

【内容摘要】8月3日，资金面转松；债市整体偏弱震荡；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【首只离岸国债期货落地香港】8月3日，5年期人民币国债期货在港交所正式挂牌上市。这是全球离岸市场首只以中国国债为基准的场内利率衍生品，在机构人士看来，它补齐了离岸人民币利率风险管理的“关键一环”，使外资配置人民币债券后的风险管理链条趋于完整。 【证监会：聚焦五方面协同深化内地和香港市场合作】8月3日，证监会主席吴清在香港推出人民币国债期货上市仪式上致辞。他指出，中国证监会将聚焦功能、产品、生态、监管、治理等五方面协同，进一步推出深化双向务实合作、支持香港资本市场发展的政策举措，一如既往地支持拓展国际布局的境内企业赴港上市，支持优质港股上市公司境内上市，共同维护两地市场稳健运行。同日，证监会发布了深化内地与香港两地务实合作、密切协同发展的10项政策举措。证监会表示，相关政策将推动两地市场在深化务实合作中实现高质量发展，有利于香港巩固提升国际金融中心地位，更好地服务国家经济社会发展大局和中国式现代化建设。同时，相关政策也为中国证监会和香港证监会强化监管协同、共同深入参与全球金融治理明确了方向。 【新型电力系统建设“十五五”规划发布】8月3日，国家发改委、国家能源局发布通知，已于日前印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，为我国新型电力系统建设划定顶层路线图。规划提出，到2030年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到50%；电力供应能力持续增强，电力系统互补互济和安全韧性水平大幅提升，电力供应充裕度保持合理水平，有效满足经济社会发展和人民群众美好生活的用电需要；初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络；节能高效、绿色低碳的用电方式加快形成，虚拟电厂成为用电侧协同互动的重要载体；系统调节能力大幅增强，各类调节资源实现高效调用；支撑新型电力系统的关 键技术装备取得突破性进展，智能化、绿色化、融合化的电力产业体系基本形成；新型电力系统体制机制更加完善，全国统一电力市场体系基本建成。 （二）国际要闻 【美国7月ISM制造业PMI超预期升至四年最高，需求、生产与就业同步改善】8月3日，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，7月ISM制造业指数升至55.6，高于市场预期的53.9和6月的53.8，创2022年5月以来最高水平。该指数连续第七个月位于荣枯线上方，表明制造业持续处于扩张状态。ISM数据显示，制造业复苏不仅体现在整体指数上，多个关键分项指标也出现明显改善。其中，生产指数升至58.5，为2021年底以来最高水平；新订单指数升至56.7，显示企业需求继续增强；就业指数升至52.8，为2023年9月以来首次显示制造企业增加员工数量。不过，标普全球（S&P Global）公布的数据显示，美国7月制造业PMI为53.9，与6月持平，处于三个月低位，与ISM指数形成明显反差。 【美联储“三把手”：当前利率处于“良好位置”，预计今年下半年通胀将降温】8月3日，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯威廉姆斯预测通胀将在今年下半年下降，并在明年进一步回落。他同时强调，当前货币政策处于良好位置，足以支撑去通胀进程。这一表态为美联储在近期维持利率不变的决定提供了背书，也向市场传递出官员对现有政策框架的信心。威廉姆斯明确表示，现阶段货币政策无需调整，但他也为政策灵活性留有余地，表示若经济走势偏离预期、通胀未能如期回落至2%目标，美联储将“绝对有必要采取行动”。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气期货价格转跌】8月3日，WTI 9月原油期货收跌5.11%，报80.34美元/桶；布伦特10月原油期货收跌4.73%，报83.77美元/桶；COMEX9月黄金期货收跌0.38%，报4033.7美元/盎司；NYMEX 9月天然气期货价格收跌0.72%至2.77美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 8月3日，央行以固定利率、数量招标方式开展了630亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量630亿元，中标量630亿元。同时，开展了3000亿元隔夜逆回购操作。当日有9255亿元逆回购到期，因此净回笼资金5625亿元。 （二）资金利率 8月3日，资金面转松，当日DR001下行0.27bp至1.415%，DR007下行2.65bp至1.420%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 8月3日，10年期国债收益率盘初一度下破1.7%关键点位，但市场跟进买盘并不踊跃。在没有明确利好催化下，债市整体偏弱震荡。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260010收益率上行0.40bp至1.7050%，10年期国开债活跃券260205收益率上行0.30bp至1.7830%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 8月3日，6只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“21沪世茂MTN001”跌超27%，“21沪世茂MTN002”跌超31%，“20沪世茂MTN001”跌超73%，“19沪世茂MTN001”跌超78%；“H3万科01”涨超30%，“H1万科04”涨超45%。 2.信用债事件 ◼路劲基建：公司公告，离岸债重组获近70%债权人支持，一般费用截止日再延至8月7日。◼侨福集团：公司公告，境内贷款不存在逾期或违约情形，境外融资部分正在积极磋商。◼蚌埠新区发展：公司公告，公司及法定代表人被采取限制消费措施，执行标的2580万元。◼南安市能源工贸投资发展：安融信评延迟披露南安市能源工贸投资发展2026年度主体跟踪评级报告。 ◼世茂股份：公司公告，公司因未按期披露重大债务事项，2020至2022年年度报告存在虚假记录，公司及相关当事人收到行政处罚决定书。 ◼合景控股：公司公告，截至7月31日，合并范围内子公司新增逾期债务规模1.94亿元。◼亚泰集团：公司公告，公司及五家医药子公司预重整案公开招募重整投资人。◼宝龙实业：召集人公告，拟于8月5日召开“20宝龙MTN001”、“19宝龙MTN002”、“21宝龙MTN001”持有人会议，拟对3笔中票进行重组，调整本金兑付时间至2034年8月27日，并提供现金回购选项、资产抵债选项、宝龙地产股票选项及一般债券选项等重组方案其他选项。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收跌】8月3日，A股结构分化，指数弱势震荡，小微盘股延续反弹，市场逾4000股上涨，电力、光伏板块走强，上证指数，深证成指、创业板指分别收跌0.59%、0.96%、1.24%，全天成交额2.01万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，综合、环保涨超2%，轻工制造、钢铁、公用事业、电力设备涨超1%；下跌行业中，电子跌逾4%，建筑材料、煤炭跌逾2%。 【转债市场主要指数集体跟跌】8月3日，转债市场跟随权益市场小幅下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.35%、0.22%、0.57%。当日转债市场成交额622.88元，较前一交易日缩量221.23亿元。转债市场个券多数上涨，305只转债中，154只收涨，143只下跌，8只持平。当日上涨个券中，科博转债涨停20%，继续领涨市场，福新转债涨超14%；下跌个券中，正帆转债跌逾17%，精测转2跌逾11%。 2.转债跟踪 ◼今日（8月4日），三鑫转债开启网上申购，久吾转02上市。 （四）海外债市 1.美债市场 8月3日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至4.25%，10年期美债收益率下行5bp至4.70%。 8月3日，2/10年期美债收益率利率收窄2bp至45bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至83bp。 8月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.27%。 2.欧债市场 8月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至3.15%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行7bp、9bp、7bp和9bp。 3.中资美元债每日价格变动（截8月3日收盘）