聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

策略推荐

• PTA：短期单边多谨慎观望，建议买入虚值看跌期权进行价格保护。支撑位5250-5300元/吨，压力位6050-6100元/吨。
• PX：支撑位7250-7300元/吨，压力位8600-8650元/吨；建议买入虚值看跌期权进行价格保护。
• 聚烯烃（LLDPE & PP）：短期暂时观望，或买入虚值看跌期权进行价格保护。LLDPE09支撑位7150-7200元/吨，压力位8150-8200元/吨；PP09支撑位7300-7350元/吨，压力位8550-8600元/吨。

期货市场情况

• PX及PTA：期货市场冲高回落，PX主力合约收8200元/吨，跌0.05%；PTA主力合约收5900元/吨，涨0.99%。
• 聚烯烃：期货价格跟随成本端冲高回落，LLDPE2609合约收7726元/吨，涨0.06%；PP2609合约收8298元/吨，涨0.48%。

现货市场情况

• PX：亚洲市场PX价格上涨，收至1093.67美元/吨。
• PTA：现货价格上涨，收至6115元/吨。
• 聚烯烃：塑料现货价格小幅上涨，国内LLDPE市场主流价格在7900-9000元/吨；PP市场现货价格偏暖运行，华北地区拉丝主流报价8850-8980元/吨，华东地区8830-8950元/吨，华南地区8830-9000元/吨。

重要资讯

PX

• 成本端：地缘消息反复，油价宽幅波动。
• 供给：截止7月30日，PX装置开工负荷为58.6%，周环比-1.4%。装置动态：辽阳石化70万吨装置计划7月底检修一周；中金石化160万吨装置可能计划8月上旬重启；东营威廉石化200万吨装置计划8月上旬重启；福化集团2条生产线合计160万吨装置原计划7月底重启，目前推迟。
• 需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止7月30日，聚酯开工负荷为81.9%，周环比降负0.2%。

PTA

• 成本端：地缘消息反复，油价宽幅波动。
• 供给：截止7月30日，PTA装置开工负荷为63.4%，周环比提负4.2%。装置动态：华东一工厂降负30%运行，涉及产能850万吨；逸盛大连375万吨装置8月初停车检修，预计3个月；仪征化纤300万吨装置降负7-8成运行；独山能源一套250万吨装置因故上周停车，重启待定；虹港石化2套合计500万吨装置计划8月中旬重启；山东威廉化学250万吨装置预计8月中旬重启。
• 需求：季节性淡季，下游需求疲软。

聚烯烃

• 成本端：地缘消息反复，油价宽幅波动。
• 供给：装置检修与重启并存，供应小幅调整。截止7月30日当周，PE开工率为74.40%，周环比-0.64%，PP开工率70.42%，周环比+0.82%。
• 需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月30日当周，农膜开工率23%（+4%），包装48%（持平），单丝40%（持平），薄膜40%（持平），中空42%（+1%），管材31%（持平）；塑编开工率38%（持平）；注塑开工率41.25%（+0.5%），BOPP开工率38.09%（+0.49%）。
• 库存：2026-08-04，两油库存66万吨，与前一工作日相比-2万吨。截止7月31日，PE贸易库存9.071万吨（+0.353万吨），PP贸易库存8.275万吨（-0.355万吨）。

市场逻辑

• PX：后期部分装置存重启计划，供应预计低位小幅回升；PTA装置意外停车或降负运行，短期供应再度回落至低位，中旬前后有回升预期；下游聚酯当前处于季节性淡季，需求表现疲软，但边际小幅好转；成本端短期地缘消息反复，引发市场情绪波动较大，油价高位波动加剧。
• 聚烯烃：塑料供应小幅调整，下游需求季节性淡季，表现疲软，边际有所回暖；PP供应延续低位小幅回升，下游需求淡季维持疲软，供需驱动不足；近期地缘消息反复，扰动市场情绪，短期地缘仍存不确定性，油价波动加剧。

研究结论

• PX及PTA：短期供应端存在不确定性，需求季节性疲软但边际好转，成本端地缘消息反复导致油价波动加剧，建议短期谨慎观望，并考虑买入虚值看跌期权进行价格保护。
• 聚烯烃：供应小幅调整，需求季节性疲软，地缘不确定性扰动市场情绪，建议短期暂时观望，或买入虚值看跌期权进行价格保护。