摘要
能源化工团队对PX及PTA、聚烯烃（LLDPE、PP）市场进行分析，主要观点如下：
PX及PTA
- 行情复盘：期货市场PX及PTA震荡，PX主力合约涨0.38%，收7998元/吨；PTA主力合约涨0.89%，收5690元/吨。现货市场PX小幅上涨，收1068美元/吨；PTA小幅上涨，收5818元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：地缘政治冲突引发市场担忧。
- 供给：PX装置开工负荷60%，辽阳石化检修，中金石化、福化集团计划重启；PTA开工负荷59.2%，独山能源重启，中泰石化重启中，虹港石化、山东威廉化学、逸盛大连计划检修。
- 需求：聚酯开工负荷82.1%，季节性淡季，需求疲软。
- 市场逻辑：部分装置重启导致供应低位回升，下游需求疲软但边际好转，成本端地缘消息反复引发市场情绪波动。
- 交易策略：建议单边观望，或买入虚值看跌期权保护，关注地缘走向。PX支撑位7250-7300元/吨，压力位8600-8650元/吨；PTA支撑位5250-5300元/吨，压力位6050-6100元/吨。
聚烯烃
- 行情复盘：期货市场LLDPE涨0.30%，收7705元/吨；PP涨1.24%，收8214元/吨。现货市场塑料价格震荡，LLDPE主流价8000-8950元/吨，PP主流价8750-8950元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：地缘政治冲突引发市场担忧。
- 供给：PE开工率75.04%，周环比+3.38%；PP开工率69.60%，周环比+1.72%，装置检修与重启并存。
- 需求：季节性淡季，需求疲软，农膜开工率19%，包装48%，单丝40%，薄膜40%，中空41%，管材31%。
- 库存：两油库存64万吨，PE贸易库存8.718万吨，PP贸易库存8.63万吨。
- 市场逻辑：供应小幅调整，下游需求淡季疲软，地缘消息反复扰动市场情绪。
- 交易策略：建议短期观望，或买入虚值看跌期权保护。套利方面，可关注PP/塑料逢高走缩机会。LLDPE09支撑位7150-7200元/吨，压力位8150-8200元/吨；PP09支撑位7300-7350元/吨，压力位8550-8600元/吨。
