电力设备新能源2026年8月投资策略：国内风电需求逐步复苏，电网投资确定性凸显

核心观点与关键数据

锂电池产业链

• 需求旺盛：储能需求持续向好，电动车出口快速增长，内销单车带电量提升，锂电需求高速增长。8月锂电池环节6家企业合计排产198.7GWh，同比+70%、环比+9%。
• 推荐方向：电池、隔膜、铜箔、固态电池与钠电池等，包括宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能等。
• 新技术：固态电池、钠电池加速产业化，宁德时代计划2026年内启动钠离子电池量产。

储能产业链

• 国内需求：容量电价政策出台，市场化需求驱动订单爆发式增长，1-6月EPC（不含集采）累计招标215.7GWh，同比+87%。
• 国际市场：欧盟签署《欧盟储能三方协议》，目标2026-2028年新增储能装机30-35GW；美国FERC发布指令，推动AIDC数据中心配储需求释放。
• 推荐方向：光储产业链龙头，包括阳光电源、德业股份、海博思创等。

风电产业链

• 国内需求：机制电价趋稳回升，6月以来装机、招标修复，海风“十五五”规划新增开工1亿千瓦，累计装机达1亿千瓦。
• 出口：风机出口景气度高，为产业提供长期利润增长空间，英国预计完成AR8项目招标，海外需求有望走出低谷。
• 推荐方向：主机、零部件和海风龙头企业，包括金风科技、德力佳、大金重工等。

电网产业链

• 国内投资：特高压招标、开工触底反弹，预计“十五五”期间固定资产投资达4万亿，关注特高压、智能电表和配网方向。
• 出口：海外供需持续吃紧，中国企业出海提速，关注欧美高端市场和高压高端产品。
• 推荐方向：内需、出海和AIDC龙头企业，包括平高电气、许继电气、思源电气等。

光伏产业链

• 产能出清：新规升级为强制性国家标准，低效产能将面临出清，预计硅料环节出清70-80万吨，组件环节TOPCon低效产能出清约20-30%。
• 技术路线：TOPCon路线三级效率门槛划定为23.2%，BC技术路线不受新规冲击，技术路线分化趋势持续。
• 推荐方向：硅料龙头企业，包括协鑫科技、聚和材料等。

研究结论

• 锂电：需求持续旺盛，排产维持高增，新技术加速产业化。
• 储能：国内外需求释放，政策催化推动市场增长，中国企业出口有望持续突破。
• 风电：国内需求复苏，出口景气度高，长期增长空间明确。
• 电网：投资确定性高，特高压、智能电表和配网方向值得关注，中国企业出海提速。
• 光伏：产能出清加速，技术路线分化，硅料环节盈利能力或将率先修复。