家电行业2026W30周报：美国FCC限制新款扫地机认证，8月空调排产下滑

家电行业2026W30周报 家用电器业《家电基金持仓下降，北京以旧换新扩容》2026.07.26家用电器业《社零降幅收窄，上半年自主品牌出口高增》2026.07.19家用电器业《海外需求韧性强，汇兑损失边际改善》2026.07.15家用电器业《零售新规破局内卷，格力发布“以旧换新”》2026.07.13家用电器业《欧洲热浪催化出口，618空调量额承压》2026.07.05 本报告导读： 美国FCC限制新款扫地机器人认证；26H1中国电动两轮车行业累计内销量同比下滑12.6%；2026年8月家用空调总排产同比下滑10.2%。 投资要点： 国联邦通信委员会（FCC）将“境外生产的先进机器人设备”列入“受管制设备和服务清单”。这一新规将波及中国的人形机器人、四足机器人、扫地机器人、割草机器人等的出口，新型号产品出口美国将受到限制。通过产地限制倒逼机器人产业链回流美国将对全球民用智能机器人出口格局产生深远影响。 26H1中国电动两轮车行业累计内销量同比下滑12.6%。根据奥维云网数据，2026年上半年，中国电动两轮车行业在“史上最严新国标”全面落地、前期换购需求严重前置透支，以及合规制造成本结构性上浮三大宏观压力的叠加作用下，整体大盘呈现深度收缩态势。据奥维云网（AVC）PSI产销数据统计，2026年1-6月行业累计内销量同比下滑12.6%。分季度看，一季度内销1200万辆，同比降幅扩大至17.4%，行业开年即面临严峻的“断崖式”挑战。 2026年8月家用空调总排产同比下滑10.2%，同比同期实际生产下滑16.7%。据产业在线最新发布的排产报告数据显示，2026年8月家用空调内销较25年同期内销实际下滑24.1%，一方面是受到终端需求薄弱影响，与此同时国补的退坡以及前置化的消耗也使得当年内销市场在高基数下增长承压。2026年8月出口排产较25年同期出口实际下滑8.1%。法国、英国、德国等欧洲多国受高温影响，对空调市场需求有一定刺激，部分移动空调产品及免安装的分体空调产品销量有所增长，对当地库存去化有所推动。库存去化将会拉动部分区域的补库行为。风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换 新政策对后续的拉动效果不及预期。 本公司是本报告所述石头科技(688169),九号公司(689009)的做市券商。本报告系本公司分析师根据石头 科技(688169),九号公司(689009)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666