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这份研报主要分析了哪些内容？
这份研报主要分析了国内LNG需求结构，包括交通、工业、城燃、发电和化工等板块的需求占比和特征。报告指出，2025年国内LNG消费量4106.1万吨，交通用气占比最高（53%），工业用气占比24.47%，城燃占比21.91%，发电占比0.74%。交通用气是LNG需求的第一引擎，2025年车用LNG加注量增长13%。工业用气需求弹性大，受比价关系主导。城燃用气主要调峰补充公服商业和中小工业，采暖季需求呈“U型”。发电与化工占比较小，对LNG现货价格边际影响力有限。
国内LNG需求的主要趋势是什么？
国内LNG需求呈现显著的板块分化。交通用气占比最高且唯一正增长，2025年车用LNG加注量增长13%，LNG重卡保有量和销量均大幅增长。船用LNG处于高增长阶段。工业用气需求弹性大，受比价关系主导，窑炉和锅炉可多燃料替代。城燃用气主要调峰，采暖季需求集中。发电与化工占比较小。总体看，交通用气全年主导，油气价差是第一变量；城燃季节性脉冲受气温触发；工业开工率主导非采暖季去库，替代燃料比价决定下方支撑。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了国内LNG需求结构各板块的特征和趋势。交通用气是LNG需求的第一引擎，报告详细分析了车用LNG和船用LNG的增长情况。工业用气需求弹性大，报告分析了其消费特征和政策托底情况。城燃用气报告分析了其刚需底盘和季节性脉冲特征。发电与化工板块占比较小，报告指出其对LNG现货价格边际影响力有限。报告还分析了LNG定价的替代驱动和季节性特征。
当前LNG市场现状如何？
当前LNG市场现状呈现板块分化特征。交通用气占比最高（53%），是LNG需求的第一引擎，车用LNG和船用LNG增长迅速。工业用气占比24.47%，需求弹性大，受比价关系主导。城燃用气占比21.91%，主要调峰补充公服商业和中小工业，采暖季需求集中。发电与化工占比较小。2025年国内天然气表观消费量4278亿立方米，增速放缓至0.44%，城燃和发电成为增长动能。LNG消费量4106.1万吨，增速3.01%。
这份研报有哪些风险提示？
这份研报提示，LNG需求分析需区分板块主导窗口，研判需锚定当前主导板块。LNG定价兼具替代驱动和季节性特征，交通端油气比价构成上方约束，工业端管道气与LNG价差及替代燃料限制溢价上限，采暖季气温决定调峰需求，城燃与工业季节性交替影响近月合约价差。各板块需求弹性差异决定了LNG价格波动路径。此外，工业用气受比价关系主导，气价上行时消费迅速收缩，政策托底也存在不确定性。煤改气政策推进受工业电价下调、发生炉煤气成本优势等因素限制。