有色金属日报

【铜】沪铜增仓扩大涨势，现铜涨至106880元，上海铜升水略微缩至230元，广东升水50元。技术上关注日均线组合朝向多头排列的潜力，全球可流通库存紧张，基本面扎实。市场对秋季合约预期强，建议持多或参与买入看涨期权。

【铝&氧化铝&铝合金】沪铝上涨，现货升贴水小幅回落至-20元（华东）、-190元（中原）、85元（华南），铝锭社库回升0.5万吨至95.8万吨。美伊局势反复，宏观不确定性强，产业具备支撑，海外短缺明显。沪铝短期反弹趋势，反弹空间待价格回升及出口回落后的去库验证。氧化铝现货延续下跌，北方现货指数距离现金亏损仍有距离，供应被动调整暂难规模出现，延续偏弱运行测试2600元位置支撑。

【锌】沪锌加权持仓超23万手，资金超52亿，多空高位博弈。沪锌回踩20日线后反弹，日K收长下影，短期均线金叉且分散度增加，警惕短期快涨快跌，多空双杀可能。平值期权IV13%左右低位运行，建议短线双买期权策略。

【铅】需求不足，海外低价铅冲击国内市场，废电瓶挺价难度大，SMM铅社库环增0.37万吨至7.21万吨，沪铅增仓破位下跌，主力最低触及1.52万元/吨。伴随获利盘止盈，沪铅低位反弹，但资金增仓有限，多头力量不足，反弹关注20日均线压力。

【镍及不锈钢】沪镍反弹冲高，市场交投回暖，地缘冲击叠加亚洲科技股回落，市场不确定性抬升。消费淡季持续，下游需求有限，现货总体趋向过剩，升水回落。印尼镍矿配额表态修正市场预期，支持价格反弹。纯镍库存增0.16万吨至13.1万吨，不锈钢库存基本持平在93万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。

【锡】市场组合朝向多头排列的倾向，短线拉涨潜力下，关注虚值卖看涨期权权利金波动。

【碳酸锂】碳酸锂稍有反弹，市场风偏低迷。津巴布韦矿引导澳矿下跌，贸易商库存继续下降至2.17万吨，态度谨慎。技术上看低位震荡，市场情绪低迷，价格区间暂时放在12-16万元/吨。

【工业硅】工业硅期货小幅收涨，受多晶硅行情传导情绪。供应端西北产区减产增多，前期检修产能恢复不及预期，硅企亏损普遍。下游光伏需求变化不大，铝合金开工弱稳，有机硅开工有所恢复，等待8月行业会议指引。价格处于低位区间，下沿供应扰动较多，成本支撑下维持震荡走势。

【多晶硅】期价日内震荡收涨，情绪维持强势，驱动来自市场监管总局光伏价格合规指导会议催化。协会德成本核算模型提供公允依据，市场博弈政策约束低价竞争力度。基本面弱势未扭转，丰水期供应回升，显性库存高位，需求缺乏爆发动力，供需难以共振。交易上建议波段操作，关注周三或有会议动态。