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《新型电力系统建设“十五五”规划》点评：锚定转型目标，全链迎来机遇

电气设备 2026-08-04 翟堃德邦证券 Joken Hu

核心观点：国家发改委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，明确2030年初步建成清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，绿色转型与保供双目标同步落地。
关键数据：
- 电力总装机：2025年38.9亿千瓦增至2030年54亿千瓦。
- 非化石能源占比：发电装机65%、发电量50%，电能占终端能源消费比重35%。
- 电力供应充裕度：稳定大于1.1。
- 省间电力互济能力：2030年提升至12000万千瓦，西电东送规模突破4.2亿千瓦。
- 配电网分布式新能源承载能力：2030年翻倍至9亿千瓦。
- 新能源消纳任务：2030年完成28亿千瓦以上，区域分三档设置最低利用率标准。
- 常规水电装机：4.1亿千瓦左右，核电装机约1.1亿千瓦。
- 光热、生物质、地热、海洋能合计装机：6500万千瓦左右。
- 煤电灵活性改造：应改尽改，热电联产机组最小发电出力降至40%以下。
- 抽水蓄能：2030年达到1.6亿千瓦左右。
- 新型储能：2030年达到3亿千瓦（十五五新增约1.6亿千瓦）。
- 车网互动可调规模：5000万千瓦。
- 需求侧削峰能力：超1亿千瓦。
- 虚拟电厂最大调节能力：超5000万千瓦。
- 充电设施总量：超4000万个，大功率快充约30万个。
- 市场交易电量占比：2030年提升至70%，跨省跨区交易电量达2万亿千瓦时。
- 非化石电源支撑水平：2030年达到40%左右。
投资方向：
1. 新能源产业链：风光大基地、分布式光伏、深远海风电等。
2. 系统调节资产：抽水蓄能、电网侧独立长时储能等。
3. 电力基建：特高压、跨区背靠背、海缆、智慧配网等。
4. 新业态：虚拟电厂、大功率充电桩、车网互动、煤电灵活性改造、核电装备、算电协同配套设备。
风险提示：
- 各类电力项目落地进度不及预期。
- 储能、虚拟电厂商业模式盈利改善缓慢。
- 新能源消纳、极端气候保供压力。
- 电力市场化改革推进慢于预期。