宏观方面,美国制造业PMI数据分化,ISM制造业PMI大幅上升,但标普全球制造业PMI处于低位;美联储威廉姆斯对通胀压力缓解持乐观态度,但表示若通胀未达预期将采取行动。国内方面,《新型电力系统建设“十五五”规划》提出绿色低碳电力供给目标,新能源汽车充电基础设施网络建设将加速。中国7月制造业PMI回落但仍处扩张区间,新出口订单首次回正。
基本面方面,供应端锡矿进口增长缓慢,缅甸复产进度偏慢,加工费再度上调,矿紧格局缓和;印尼计划提高锡矿产税率。冶炼端精炼锡外采矿产能处于盈亏线,精锡产量受限;印尼锡出口量缺乏增长。需求端镀锡板产量同比增长,新能源汽车产销增速放缓,光伏逐渐修复,AI领域发展前景强势。
库存方面,锡价震荡调整,下游逢低采买,需求表现韧性,库存低位持稳;LME库存下降。技术面持仓增量价格上涨,多头氛围升温。
观点总结:预计沪锡偏强运行,突破42万关口,关注M5支撑。重点关注印尼锡矿产税率政策及新能源汽车产销数据。
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